銅價連續回升，重返震蕩區間
周二滬銅2108合約價格跳空低開，盤中震蕩走高，最終收於68130元/噸；國際銅2109合約走勢同樣低開高走，最終收於60640元/噸。夜盤倫銅走勢繼續上漲，滬銅和國際銅跟隨走高。周二上海電解銅現貨對當月合約報於升水340-升水430元/噸，均價升水385元/噸，較前一日持平，保值盤出貨升水堅挺格局受挫。宏觀方面，銀行股領銜美股反彈，美債回落，比特幣四周來首度跌破3萬美元；7月LPR報價公布，連續15個月不變。行業方面：必和必拓2021財年銅、鐵礦石、煉焦煤和鎳均達成產量目標；中國瑞林設計的華剛礦業銅鈷礦項目二期工程成功產銅；2021年5月，中國銅需求量景氣指數爲86.5，較上月下降2.4個點，5月指數分布於“偏冷”界限（95.7）以下，表明中國銅需求量在5月的需求偏冷。昨日銅價在外盤大跌影響下低開，但盤中走勢震蕩上行，夜盤更是進一步走高，價格再度回升至前期震蕩區間。拖累銅價下跌的主要原因還是市場對於近期海外疫情反彈的擔憂，但是隨着疫苗的大範圍推廣，我們認爲當前疫情因素更多是暫時性的，難以持續。
供需方面，市場依然處於上下兩難的局面，下遊需求在旺季過後依然不溫不火，但由於庫存的快速回路，現貨升水居高不下，對銅價形成支撐。而銅價想要更進一步也存在較大難度，市場缺乏明顯矛盾，預計未來這一情況還將延續。而短期內的拉升和下跌，或將提供一定的交易機會，但難有趨勢性機會。
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