拋儲影響有限 社庫持續下滑 滬銅震蕩走強
從基本面上來看，一方面，從供應端來看，雖然進入下半年，隨着一些新產能的釋放，銅精礦供應量或將進一步增加，與此同時，伴隨着冶煉廠檢修結束後，可能重新回到累庫周期，但從CSTP小幅上調加工費、馬來西亞受疫情影響採取無期限的防疫措施來看，礦端與廢銅端的供應恢復預計將很慢，供應壓力仍將存在，另一方面，從消費端來看，雖然當前國內下遊消費進入淡季，銅杆、銅管的消費出現回落，但銅板帶箔卻一枝獨秀且增量可觀，再疊加美國基建計劃對海外銅消費的拉動，綜合而言，銅的需求仍將保持正增長。因此綜合來看，在供應恢復緩慢且增長空間有限、而需求仍將增加的情況下，銅價仍將震蕩上行。
關注亞太地區的疫情變化、碳中和與新能源汽車以及中美兩國的基建對銅需求的拉動影響、美聯儲的貨幣政策變化、美國基建計劃的變數、智利與祕魯的礦業政治風險、智利的罷工、國家監管層對大宗商品價格的持續政策調控。
