宏觀
１、美股衝高回落，企業財報良好。本周聯儲例會，市場傾向於等待，對高通脹的擔憂會反復造成短線震蕩，但國債收益率持續處於低位，市場整體預期還是德爾塔病毒可能阻止央行的退出意願。美公布的標普6月房價指數同比上漲16%，前日公布的6月新屋銷售降至14個月新低，反映高房價確已開始抑制需求。另外7月消費者信心指數爲129，創去年2月以來新高。高盛下調今年四季度美國經濟增長預期，因擔心失業補貼結束後消費放緩。整體來看，股市高位震蕩，消費、制造業數據保持強勁增長，利多基調不變。
２、中國1-6月規模以上工業企業實現利潤同比增長66.9%，兩年平均20.6%。大宗原料價格高漲，大型企業利潤好而小微企業受到擠壓。利多３、總結：美消費和制造業數據維持強勁勢頭，國債收益維持低位，國內企業利潤強勁增長，整體維持強韌。高增長和流動性充裕基本格局不變。利多現貨
１、上周國內電解銅庫存減少2.5萬噸，周末繼續減少，總庫存降至15.6萬噸，維持較快的降庫速度。7月下遊消費環比略有減弱，國產精銅和進口略有增加，但因廢銅持續緊張，精銅替代廢銅消費，造成預期中的累庫落空，反而維持較快的去庫。8月盡管淡季效應會進一步加深，但新增供應有限，國產廢銅整體緊張格局不變，極低庫存和高升水格局難以根本改變。預期轉向低庫存面對四季度的旺季，市場基調轉好，對銅價有較強支撐。ＣＯＭＥＸＥ銅擠倉，反映北美需求旺盛供應緊張，而隨着中國現貨進口窗口打開，ＬＭＥ現貨貼水近幾日大幅收窄到20美元以內，關注是否國內價格結構全面強勢令海外大型持貨商的看法重新轉多。利多２、智利埃斯孔迪達礦向工會提交新的勞資合同方案，關注工會是否接受。
３、昨天滬銅現貨大漲，月末前長單零星需求，實際供需兩淡。下遊畏高。廢銅對電銅價差擴大到1700元，廢銅出貨積極性明顯提高，供需兩旺。廢銅整體去庫較多，國產廢銅偏緊格局或長時間維持，價格支撐仍強。但畢竟身處淡季，短線急漲無法獲得實際消費買盤的支持。短空
４、祕魯拉斯邦巴斯礦被當地居民堵路。該礦二季度產量環比增長但全年指導產量仍爲31萬噸，與去年相當。目前多數已公布上半年產量數據的礦企都未能實現產量的恢復性增長。利多
５、總結：7月淡季但維持較快降庫，需求韌性廢銅供應緊張格局將持續，低庫存高升水可望維持到旺季，投機資金提前炒作旺季預期。短線價格急漲下遊畏高且拋儲影響，略有回落。整體思路轉爲逢低買入，7萬轉爲強支撐。投機資金積極入場可能擡高短期支撐。今日72300-71500。接近71000平空買多。
