一、行情回顧
8 月中國官方 PMI 小漲，但財新 PMI 小幅下跌，歐元區PMI 創新低。宏觀因素繼續對商品形成較大壓力，有色金屬夜盤走弱。日內美元大漲 300 基點，有色金屬震蕩下行全線收跌。倫敦金屬均下跌，國內現貨價僅鉛上漲。
今日倫銅衝高回落小跌。滬銅夜盤低開於中期上行通道下軌 48100 下方，日內破位下行收中陰，跌破 48000 點關口。滬銅成交下降，持倉上升，中美貿易糾紛不明朗，滬銅短期可能在貿易糾紛壓力下繼續弱勢，中期關注下方前低 47210 附近支撐。滬鋁今日下跌收中陰，跌破14800 支撐，短期隨有色金屬整體走弱，基本面支撐下，中期可能觸底回升，上方壓力 15000，下方支撐 20 日均線 14690.
二、要聞點評
1.鋅鉛評論
日內滬鋅縮量窄幅震蕩。目前，低迷的加工費導致冶煉企業利潤收窄，企業生產積極性不高，鋅庫存維持低位，市場鋅貨源偏緊，現貨維持升水，鋅價短期或將繼續強勢震蕩。中期加工費大幅上行，鋅礦供給逐漸趨增邏輯或成事實，中期走勢不宜樂觀。投資者短線多單繼續持有。上方壓力位 22000，下方支撐 20900。
滬鉛高開回落收中陰，連續上漲後多頭或獲利回吐，但投資者不宜做空，仍以回調做多思路。基本面上，第二輪環保限制原生鉛和再生鉛的產量釋放，國內外錢庫存繼續下降。下遊需求小幅好轉，滬鉛中期維持偏強格局。短線投資者保持做多思路不變，不宜追高，下方支撐 18300 元。上方壓力位 20000 元。
2.接貨者對高升水接受程度較差，交投氛圍恬靜南儲華東報價：電解銅均價：48220 元，跌 50，升貼水報價：130 至 160，漲 15。華東方面，盤面下跌升水再度走高，持貨商紛紛積極出貨，但買家不願意接受高價，成交停滯，隨後持貨商調價出貨，升水回落，低價吸引下遊採購，整體成交尚可。今日升水銅主流成交對期貨當月合約升水 150-160 元，平水銅升水 120-130元，溼法銅升水 30-40 元。
南儲華南報價：電解銅均價：48260 元，跌 40，升貼水報價：160 至 200，漲 15。廣東方面，早上持貨商試探性挺價，平水銅升水繼續上漲到 200 元/噸，接貨者依然謹慎追漲，不過持貨商調價出貨意願不高，使得市場上貨源流通有所減少，報價相對堅挺。二節交易時段，部分持貨商開始降價甩貨，拉低了整體升水，平水銅成交升水回落至 150-170 元/噸。總體來看，接貨者對高升水接受程度較差，交投氛圍恬靜。升水銅主流成交對期貨當月合約升水 190-200 元/噸，平水銅升水 150-170元/噸。
近期中美貿易糾紛持續，市場觀望情緒較濃，近期銅價大跌後，市場買入氛圍開始升溫，現貨端信心恢復，銅價短期走弱後中期震蕩築底。
