新冠疫情反復下市場認爲美聯儲維系寬鬆貨幣政策的意願加強；國內方面，第二批拋儲落地對有色壓制作用減弱，另外河南洪災和本次臺風事件讓投資者聯想到災後重建工作，相應的貨幣政策或呈現被動放鬆。銅精礦加工費反彈至53美金，市場預期7月精煉銅產量將緩慢上行。1-6月累計進口精銅171萬噸，同比上年減少11%。
國儲局上調第二次拋儲量至3萬噸，短期壓力不大。廢銅供應維持緊張，精廢價差持續處於合理水平之下，利好精銅去庫。國內精銅社庫大幅回落至15萬噸，現貨升貼水處於年內高位，現貨貨源偏緊。進口利潤復，洋山銅港口溢價繼續反彈，保稅區庫存少量向國內轉移。下遊消費有分化，銅管、漆包線等領域的需求出現淡季特徵，但和線纜相關的銅杆需求近期有恢復，電網需求的支撐可能使得淡季不淡。三季度消費淡季，國儲局拋儲節奏不確定以及政策風險仍存，但海外經濟復蘇強勁疊加寬鬆的貨幣流動性價仍爲銅價提供支撐。
滬銅維持區間震蕩格局，需注意消費旺季前期訂單是否有加速可能，帶動滬銅不斷上探壓力位。
