興證點銅：上海電解銅現貨對當月合約報升水130元/噸~升水220元/噸，LME銅庫存減800噸，至262100噸。滬銅夜盤小幅反彈，中美貿易戰等外生因素打壓銅金融投機屬性，但銅自身基本面邊際改善，上期所庫存自6月底以來已經累計下降46%，我們對銅價不悲觀。僅供參考。
興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-30元/噸，本周一電解鋁社會庫存下降1.2萬噸至173.5萬噸。當前山西、河南鋁土礦面臨緊缺，山西、河南氧化鋁維持在3340元/噸、3325元/噸，貴州氧化鋁價格被動跟漲至3180元/噸。國外方面，美鋁罷工事件尚未解決，時間或延長，澳大利亞氧化鋁FOB價格上漲至630美元/噸，氧化鋁出口窗口仍然開啓。當前鋁成本端支撐主線明顯，鋁價下跌較難。7、8月份，已有電解鋁廠因利潤變薄、指標轉移等原因出現停產，據SMM統計停產產能約73萬噸。步入“金九銀十”消費旺季，廣東地區鋁棒加工費出現了反彈。本周中美2000億美元關稅是否實施引發市場關注，預計鋁價呈震蕩走勢。僅供參考。
