市場走勢
受歐元區 7 月 PPI 環比增長 0.4%、歐元區 7 月 PPI 同比增長 4%前值增長 3.6%、美元指數上漲影響滬銅指數弱勢震蕩，收 47450 點，短期 48810 點附近有阻力，46910 點附近有支撐。周三開 47450，最高47480,振幅 47480-47010=470 點,增倉 32010。
後市展望
受受歐元區 7 月 PPI 環比增長 0.4%、歐元區 7 月 PPI 同比增長 4%前值增長 3.6%、美元指數上漲影響滬銅指數弱勢震蕩，收 47450 點，短期 48810 點附近有阻力，46910 點附近有支撐。短期關注 48810 點，在其之下逢高沽空 cu1811，反之擇機短多。
CMX銅指
CMX 銅指周三截止北京時間15:47收2.6060美元/磅,期價在2.7200美元/磅附近有阻力，中期均線組合有利於空頭。CMX 銅指日 k 線組合弱勢。
現貨價格
SMM 9 月 5 日訊：今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 130 元/噸~升水 220 元/噸，平水銅成交價格 47560元/噸~47660 元/噸，升水銅成交價格 47610 元/噸~47730 元/噸。美對華 2000 億美元關稅即將結束聽證，隔夜美元強勢反彈，外盤引領國內商品市場普跌，滬期銅當月徘徊於 47500 元/噸一線，早市持貨商在盤面大跌之下挺價意願強烈，擡高報價至升水 170~230 元/噸，高升水令成交受抑，滬倫比值上行，進口窗口盈利打開，今日進口盈利可達 500 元/噸，隔月基差倒掛近 200 元/噸，令高升水難有可持續性。且銅價接近 14 個月來的新低，宏觀環境令下遊畏跌心理加劇，入市買貨意願低迷，持貨商無奈開始一輪接一輪調降報價，直至平水銅集中成交於升水 130~140 元/噸，好銅調降至升水 180~190 元/噸，溼法銅緊跟市場報價，報價自升水百元附近跌至升水 60元/噸左右。十一點後平水銅可報價至升水 120 元/噸，好銅因貨源佔比少而維持不變。關注進口銅盈利窗口的可持續性，目前近強遠弱的期盤格局也令現貨升水至 200 元/噸一線已顯現難以爲繼的勉強狀態。
有關信息
8 月財新中國服務業 PMI 降至 51.5，爲 10 個月新低據財新網報道，9 月 5 日公布的 8 月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業 PMI），錄得 51.5，較 7 月下降 1.3 個百分點，前值 52.8，顯示服務業繼續保持擴張，但擴張率已經放緩至 2017 年 10 月以來最低。
這一走勢與統計局服務業 PMI 不同。國家統計局公布的 8 月服務業商務活動指數爲 53.4，比 7 月上升 0.4個百分點。
8 月中國財新綜合 PMI 爲 52，預期 52.3，前值 52.3。
財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生博士評論中國通用服務業 PMI 數據時表示： “2018 年 8 月財新服務業PMI 錄得 51.5，較上月大幅下滑， 創去年 11 月以來新低。分項中，服務業新業務指數繼上月劇 烈下滑後略有反彈，服務業需求狀況仍不甚理想。
服務業就業指數小幅反彈且處於擴張區間，服務業是支撐就業的主力。服務業收費價格指數也呈現小幅反彈，並持續處於擴張區間，服務品價格上漲的壓力依然存在。
不過，從服務業投 入價格指數的進一步上揚來看，收費價格的上漲受成本驅動較爲明顯。經營活動預期指數（反映廠商對未來 12 個月的預 期）繼上月劇烈下滑後，本月出現顯著反彈，服務業企業信 心有所修復。
8 月財新中國綜合產出指數錄得 52.0，較上月進一步回落， 整體宏觀經濟仍處於下行趨勢中。分項來看，投入價格和出廠價格指數均有所反彈，物價上漲壓力依然明顯。未來產出指數繼上月大幅下降後出現明顯反彈，可能與宏觀政策的邊際調 整相關。就業指數持平上月，但仍處於收縮區間，就業形勢不 甚良好。
鍾正生進一步表示：“從 8 月 PMI 來看，寬信用和積極財政政策的效果尚不明顯，需求端走弱的趨勢加速凸顯，而價格上漲壓力猶存，經 濟有類滯漲的跡象。”
央行連續十一日暫停逆回購操作，今日無逆回購到期香港萬得通訊社報道，央行連續十一日暫停逆回購操作。央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，可吸收金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，9 月 5 日不開展公開市場操作。今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。
9 月 4 日，央行繼續暫停逆回購操作，當日無逆回購到期，零投放零回籠，央行稱目前銀行體系流動性總量處於較高水平。自 8 月 21 日以來，央行已經連續第 10 個交易日暫停逆回購操作。
當日 7 天期回購利率再度跌破央行逆回購利率，印證了流動性的充裕現狀。市場人士表示，短期內央行重啓逆回購操作可能性不大，周五等量或少量超額續作 MLF 的可能性上升。
中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫表示，進入 9 月份，預計流動性將面臨更多不確定性因素。一方面，臨近季末，銀行監管考核壓力增大，將減少資金出借量。另一方面，美聯儲預計將在 9 月份再次加息，新興市場金融波動將持續並蔓延，我國匯率穩定和跨境資本流動也將面臨一定壓力。此外，政府債券發行速度提速，債券發行繳款增加也將在特定時點增加流動性負擔。整體看，9 月份流動性面臨的不確定因素要多於 8 月份。
Wind 統計數據顯示，本周央行公開市場有 1765 億元 1 年期 MLF 到期，無逆回購到期。
伊朗提高鋁、銅生產能力
作爲伊朗增加國內鋁和銅生產能力計劃的一部分，伊朗工業、礦業和貿易副部長 Mehdi Karbasian 表示，伊朗將在本財年底(注：伊朗歷 3 月 21 日爲一年初始)啓動兩家銅鋁工廠。
據 IRIB 通訊社 9 月 3 日報道，兩家銅、鋁工廠預計本年底投產。
Mehdi Karbasian 補充表示，南方鋁業正(Salco)在伊朗南部靠近波斯灣的拉默德經濟特區建設鋁冶煉廠，設定第一階段年產量爲 30 萬噸。屆時工廠將會進口氧化鐵及鋁粉。
俄羅斯最大的未開發銅礦開始建設
SMM 9 月 5 日訊：俄羅斯億萬富翁 Alisher Usmanov 控股公司旗下一家公司周二表示，它已開始在西伯利亞東部偏遠地區的 Udokan 銅礦建造一座大型採礦和冶金廠。該礦銅總儲量約爲 2670 萬噸，是俄羅斯最大的未開發銅礦牀，也是世界上最大的銅礦牀之一。
該礦牀的銅最早於 20 世紀 40 年代被發現，由於礦石的特性，以及該礦牀地處偏遠地區，基礎設施落後、地震活動頻繁、凍土條件惡劣，因此很難在此設立礦業項目。
烏斯馬諾夫(Usmanov)旗下 USM 控股公司旗下的貝加爾湖礦業公司(Baikal Mining Company)表示，該工廠在2022 年投產後，每年將有能力處理至多 1200 萬噸銅礦並將其生產陰極銅和硫化物精礦。
據《福布斯》俄羅斯版估計，64 歲的烏斯馬諾夫擁有 125 億美元的財富，是俄羅斯第十大富豪。他的投資組合包括俄羅斯最大的鐵礦石生產商 Metalloinvest 的一半股份，以及電信和互聯網資產。
逾十四年新高！美國 8 月 ISM 制造業指數大超預期美國制造業重要先行指標創逾十四年新高，帶來了三季度經濟增長保持強勁的好消息，但國際貿易形勢仍在威脅增長。
美國供應管理協會（ISM）9 月 4 日本周二公布，8 月美國 ISM 制造業指數爲 61.3，創 2004 年 5 月以來新高，市場預期值爲 57.6，7 月值 58.1 爲今年以來次低。
這是美國 ISM 制造業指數連續 24 個月高於榮枯分水嶺 50，顯示美國制造業持續擴張。
從分項指數看，環比漲幅最大的是新訂單指數和生產指數，8 月新訂單指數爲 65.1，較 7 月高出 4.9 個百分點；8 月生產指數爲 63.3，環比增長 4.8 個百分點。8 月就業指數爲 58.5，創六個月新高，7 月爲 56.5。8 月物價支付指數有所回落，爲 72.1，市場預期 69.5，7 月 73.2。
ISM 認爲，新訂單指數連續 16 個月高於 60，消費者庫存指數仍處低位，這顯示出需求強勁。雖然勞動力和物料短缺，但生產和就業持續擴張，消費在好轉。物價壓力仍在，物價支付指數雖已連續三個月回落，但仍高於70。
不過分項指數並非全是好消息。華爾街見聞注意到，8 月新出口訂單和進口指數均下滑，是當月唯二環比下降的分項指數。它們的走勢體現了持續數月的貿易緊張局勢，爲美國經濟增長前景蒙上一層陰影。
