內外走勢：今日LME銅低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9588美元/噸，日漲0.29%。滬銅主力2109合約低開回調，日內最高70350元/噸，最低69500元/噸，收盤價70120元/噸，較上一交易日收盤價跌0.47%；成交量113943手，日增3785手；持倉122670手，日減4419手。基差140元/噸；滬銅2109-2110月價差-40元/噸。
市場焦點：（1）美國6月工廠訂單環比增長1.5%，爲過去14個月中第13個月增長，重回2018年的高點。（2）北京時間8月4日20:15，美國7月ADP就業人數將公布，市場預期68.3萬人，前值69.2萬人。
現貨分析：8月4日SMM現貨1#電解銅報價70100-70420元/噸，均價70260元/噸，日跌770元/噸。長江有色網報道，商家積極出貨，下遊延續謹慎觀望，交投氛圍較淡靜，整體成交平平。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計45439噸，日減577噸，連降36日；LME銅庫存爲237025噸，日減975噸。
主力持倉：滬銅主力2109合約前20名多頭持倉69346，-2359，空頭持倉75604，-3831，淨持倉-6258，+1472，多空均減，淨空減少。
行情研判：美國6月國內訂單數據表現超過預期，顯示制造業保持強勁；不過近期美聯儲官員釋放鷹派信號，支持FOMC在9月份減碼QE，打擊市場風險情緒，關注美國就業數據帶來指引。上遊原材料端供給逐漸恢復，TC價格持續回升，不過Escondida銅礦決定罷工，引發供應擔憂。目前國內冶煉企業處於集中檢修期，不過生產利潤較高情況下，產量預計繼續增加。近期國內銅庫存去化明顯放緩，現貨緊張情況有所緩解，對銅價形成壓力。技術上，CU2109合約主流空頭減倉較大。操作上，建議於69500-71000區間操作，止損各500點。
黑色金屬小組:陳一蘭
期貨投資諮詢證號：Z0012698
聯系電話：0595-36208239
微信號：Rdqhyjy
