內外走勢：今日LME銅低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9462美元/噸，日跌0.04%。滬銅主力2109合約低開低走，日內最高69860元/噸，最低69220元/噸，收盤價69220元/噸，較上一交易日收盤價跌1.28%；成交量117226手，日增3283手；持倉120705手，日減1965手。基差450元/噸；滬銅2109-2110月價差-70元/噸。
市場焦點：（1）美國7月ADP就業人數增加33萬人，預估爲68.3萬人，前值爲69.2萬人，爲2月來新低。
現貨分析：8月5日SMM現貨1#電解銅報價69580-69760元/噸，均價69670元/噸，日跌590元/噸。長江有色網報道，，流通貨源相對充裕，持貨商積極出貨兌現，接貨商積極性一般，下遊仍維持剛需採購，成交活躍度較爲冷淡。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計44766噸，日減673噸，連降37日；LME銅庫存爲236100噸，日減925噸，連降4日。
主力持倉：滬銅主力2109合約前20名多頭持倉66516，-2830，空頭持倉75261，-343，淨持倉-8745，-2487，多空均減，淨空增加。
行情研判：近期美聯儲官員釋放鷹派信號，美聯儲可能比預期更快的速度減碼QE，引發貨幣流動性縮減的擔憂，打擊市場風險情緒。上遊原材料端供給逐漸恢復，TC價格持續回升，不過Escondida銅礦決定罷工，引發供應擔憂。目前國內冶煉企業處於集中檢修期，不過生產利潤較高情況下，產量預計繼續增加。近期國內銅庫存去化明顯放緩，現貨緊張情況有所緩解，對銅價形成壓力。技術上，CU2109合約下破70000關口，主流多頭減倉較大。操作上，建議於68500-69700區間操作，止損各400點。
黑色金屬小組:陳一蘭
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