興證點銅：上海電解銅現貨對當月合約報升水80元/噸~升水170元/噸，LME銅庫存減7750噸，至254350噸。中美貿易戰等外生因素打壓銅金融投機屬性，但銅自身供需不差，上期所庫存自6月底以來已經累計下降46%，近期LME庫存也開始加速下滑，我們對銅價不悲觀。僅供參考。
興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-20元/噸，本周四電解鋁社會庫存下降2.1萬噸至171.4萬噸。當前山西、河南鋁土礦面臨緊缺，山西、河南氧化鋁價格均上升至3340元/噸，貴州氧化鋁價格被動跟漲至3180元/噸。國外方面，海德魯旗下Alunorte氧化鋁廠與巴西政府籤訂協議，但未明確該氧化鋁廠的復產時間，澳大利亞氧化鋁FOB價格上漲至640美元/噸，氧化鋁出口窗口仍然開啓。當前鋁成本端支撐主線明顯，鋁價下跌較難。步入“金九銀十”消費旺季，廣東地區鋁棒加工費出現了回升。本周中美2000億美元關稅是否實施引發市場關注，預計本周鋁價呈震蕩走勢。僅供參考。
