滬銅夜間震蕩偏強。宏觀層面，預計美聯儲縮減購債規模要到11月或12月，流動性偏寬鬆的預期支撐銅的基本金屬。供應端，銅礦加工費TC自四月中旬以來連續16周回升，銅礦偏緊問題逐步得到解決。預計國內7月的電解銅產量將達到85.1萬噸，同比增幅達13.5%，供應端對銅價的支撐邏輯持續弱化。需求端，國內下遊進入季節性淡季，下遊各子行業中，除銅板帶箔板塊開工率高於往年，銅杆、銅管等領域表現相對較差，銅消費季節性轉弱。綜上，我們認爲滬銅短期內受宏觀因素影響不確定性增強，暫以觀望爲宜。僅供參考。
