銅價震蕩偏空，向上阻力70500。
期貨方面，周一夜盤滬銅主力2109繼續低開於68540，夜盤向上反彈後震蕩，白盤繼續反彈回補缺口，最終收盤69550，較上一個交易日上漲80元/噸。
現貨方面，據mysteel：8月10日，上海地區1#電解銅現貨成交價格69525元/噸，跌75元/噸；好銅升水150~升水170元/噸，較昨日跌20元/噸；平水銅升水140~升水150元/噸，較昨日跌15元/噸；溼法銅升水80~升水100元/噸，較昨日跌15元/噸。
宏觀方面，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克認爲，可能會在10月到12月之間開始縮減債券購買。裏士滿聯儲主席巴爾金認爲，通脹或已滿足美聯儲加息的一個標準，但就業市場仍需改善。波士頓聯儲主席羅森格倫表示，美聯儲應該在9月宣布將於今年秋季開始減少購買美債和抵押貸款債券。中國央行表示，疫情以來我國堅持實施正常的貨幣政策，今年上半年貨幣政策力度已基本回到疫情前的常態，在全球宏觀政策中保持領先態勢。下一階段，中國人民銀行將統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展。
綜合來看：宏觀線上，市場早已達到了美聯儲Tapper的標準，雖然美國7月就業市場恢復良好，但變種病毒的蔓延可能會讓美聯儲重新考慮Tapper對美國經濟的衝擊。疫情方面，與上波疫情不同，主要發達國家此次採取“放鬆管制+加強接種”策略。這與德爾塔病毒的傳播力強但重症死亡率低、疫苗仍能有效抵御等醫學特徵有關，英美近期臨牀數據對此有所印證。受此影響，海外PMI雖略有下滑，但仍處歷史高位。管控放鬆依然支持海外經濟尤其是服務業的修復，從宅經濟轉爲外出消費的主線沒有改變。所以國外的需求目前保持穩定狀態。目前我國採取“嚴防死守”策略，近期疫情及管控勢必會對需求以及國內經濟產生一定的負面衝擊。需要留意“疫情差”和“管控差”可能會給銅的供需帶來衝擊。
供需線上，目前全球最大銅礦Escondida罷工擾動初現，但是供需矛盾仍未顯現極端矛盾。
操作方面：目前價格維持66000-72000區間震蕩，短期內價格料偏空運行。
風險提示：1，Dleta病毒失控。2，通脹持續超預期。3，美聯儲貨幣政策超預期。
