消息面
1、美國勞工部公布的數據顯示，7 月非農新增就業人數爲 94.3 萬，失業率環比降至 5.4%，均優於預期值，顯示出美國經濟復蘇明顯。這距離美國縮減寬鬆的條件更進一步，寬鬆減碼預期大幅升溫，美元與美債利率大幅上行，短期對銅的金融屬性造成較大衝擊。但中長期看，美債和通脹預期上行，表明市場風險偏好回升，投資者更看好未來的經濟恢復。歷史上，政策收縮周期伴隨經濟形勢好轉，銅工業屬性得到加強，在發展雙碳背景下，銅作爲重要原料，需求增長空間較大，況且當前流動性仍然寬鬆，還未到實質收緊階段，預期的情緒性影響將很快被消化。
2、周四晚間公布的美國 7 月 PPI 月率錄得 1%，創 2021年 1 月以來新高；PPI 年率增幅創 2010 年以來新高，暗示大宗商品成本上升和供應瓶頸仍在加大企業的通脹壓力。
3、7 月份，我國經濟持續穩定恢復，全社會用電量持續增長，達到 7758 億千瓦時，同比增長 12.8%，較 2019年同期增長 16.3%，兩年平均增長 7.8%。1-7 月，全社會用電量累計 47097 億千瓦時，同比增長 15.6%。
4、上海金屬網 1#電解銅報價 70120-70360 元/噸，均價70240 元/噸，較前交易日下跌 190 元/噸，對 2108 合約報升130-升 170 元/噸。今早銅價小幅反彈但整體錄得下跌，截止午間收盤滬銅 08 合約小跌 150 元/噸，跌幅 0.21%。今日現貨市場成交一般，升水較昨日跌 10 元/噸。今早下遊按需消費，盤中貿易商逐步下調升水出貨，平水銅主流成交在升 140 元上下，差平水流通偏少與平水銅價差收窄，好銅與溼法跟調平水銅，部分中間商對 09 合約報升水，與 08 合約價差在 60 元上下，極值達到 110 元左右。截止收盤，本網升水銅報升 150- 升 170 元/噸，平水銅報升 130-升 160 元/噸，差銅報升 70-升 120 元/噸。
5、廢銅方面，受東南亞疫情反彈影響，廢銅進口量數月呈下滑態勢，同時銅價回落至低位，廢銅貿易商捂盤惜售，致使市場廢銅較爲緊張，精廢價差下滑至較低水平，刺激精銅消費回升。此外，海外智利最大銅礦 Escondida 銅礦工會就薪資問題正在談判，Andina 銅礦和 Caserones 銅礦工人已決定罷工，雖然短期罷工對供應不會造成實質影響，但罷工的解決進程需要持續關注。
後市展望
美國公布數據持平，市場對通脹預期下降。具調查罷工對運營的具體影響較小，非罷工工會成員仍在維持生產。所以對銅礦擔憂預期減少，預計短期內會震蕩行情。
操作建議：多單仍是輕倉參與爲主。
