支撐較強
上周銅價震蕩上漲，倫銅收漲0.53%至9520美元/噸，滬銅主力漲至70510元/噸，美國8月消費者信心指數下滑導致美元大跌是銅價反彈的主要原因，而全球最大的銅礦罷工風險解除和國內保供穩價預期相對壓制市場情緒。產業層面，上周三大交易所庫存減少0.6萬噸，其中上期所庫存減少0.6至9.3萬噸。中國保稅區庫存續減2.0萬噸，當周現貨進口窗口維持開啓，進口清關需求仍強，洋山銅溢價進一步上漲。現貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水擴至27.5美元/噸，國內上海地區現貨升水維持150元/噸。供應方面，上周進口銅精礦加工費延續上漲，副產品硫酸價格亦上漲，冶煉利潤繼續改善，但國內生產仍受限電影響。廢銅方面，上周國內精廢價差維持低位，周五價差報670元/噸，替代關系有利於精煉銅消費。
綜合來看，國內銅庫存降至低位對銅價支撐較強，而價格能否上漲及向上幅度取決於宏觀情緒的擺動，同時關注疫情發展及其供應端擾動情況。本周滬銅主力運行區間參考：69000-71500元/噸。
