【市場信息】:上周倫銅探底回升，滬銅主力合約收高。LME銅庫存235650噸，相比上周增加400噸；上期所銅庫存減少6454噸至93032噸；上海保稅區庫36.1萬噸，減少2萬噸。
【投資邏輯】：宏觀方面，受信心指數下滑與疫情影響，美元指數承壓回落；國內公布社融等數據弱於預期，政策幹預預期加強。供應端，TC回升速度減慢，Escondida罷工暫緩，精銅產量增速較快。需求面，國內庫存小幅回落，升水走強；進口轉爲盈利，保稅溢價低位回升；精廢價差收窄。海外庫存小幅增加，疫情影響下歐美修復動能趨緩。
【投資策略】：銅價短期震蕩偏強走勢，區間思路對待。
