一、行情回顧
周五美國非農就業數據超預期，美元大漲。周末特朗普稱對中國 2000 億美元商品徵關稅後，會繼續對中國 2670億美元商品加徵關稅，中美貿易糾紛持續激化。在美元上漲和貿易糾紛壓力下，今日有色金屬衝高回落，最終銅鋁下跌、鉛鋅上漲。倫敦金屬僅鉛上漲，國內現貨價僅銅下跌。今日倫銅衝高回落小跌。滬銅衝高回落收小陰，再度跌破 5 日均線，並回到前兩日震蕩平臺。滬銅成交持倉持倉小幅上升，中美貿易糾紛不明朗，滬銅短期可能在貿易糾紛壓力下繼續弱勢，上方壓力 48000，下方支撐前低 47000。近期全球氧化鋁供應壓力較大，氧化鋁漲價支撐鋁價，但貿易糾紛壓制下，鋁價隨其他金屬走弱，倫鋁衝高回落小跌，滬鋁衝高回落收帶長上引線的中陰，收於 20 日均線以下。由於宏觀風險，滬鋁短期可能延續弱勢，下方支撐 14600、40 日均線 14500，上方壓力 10 日均線 14800.
二、要聞點評
1.鋅鉛評論
周五晚避險因素和經濟數據良好下，美元繼續強勢，倫鋅 10 日均線承壓，繼續下行。日內滬鋅繼續小幅反彈。
目前，鋅庫存維持低位，鋅現貨依然偏緊，現貨升水。
中期加工費大幅上行，鋅礦供給逐漸趨增，中期預期並不樂觀。短線滬鋅在現貨支撐下，或將繼續震蕩上行。
上方壓力位 22000，下方支撐 20500。
周五晚倫鉛企穩後小幅反彈，滬鉛今日高開後大幅上漲。基本面上，第二輪環保限產，國內外鉛庫存繼續下降，供應收縮導致鉛價大幅反彈，但目前原生鉛和再生鉛價差擴大，表明再生鉛產量在釋放，後期再生鉛的供應量釋放多少或將決定鉛價的反彈空間。短線投資者繼續多頭思路，上方壓力位 20000 元，下方支撐 18600元。
2.兩地成交冷清，升水繼續下擴
南儲華東報價：電解銅均價：47750 元，跌 240，升貼水報價：30 至 80，跌 20。進口窗口持續打開，持貨商繼續積極調價甩貨，升水再度走低，買家不看好後市觀望爲主，下遊採購意願較低，整體成交平淡。今日升水銅主流成交對期貨當月合約升水 70-80 元，平水銅升水 20-30 元，溼法銅貼水 20-30 元。
南儲華南報價：電解銅均價：47800 元，跌 230，升貼水報價：80 至 120，跌 15。廣東方面，周末到貨情況不佳，庫存繼續下降，因此持貨商早間試探性上調報價出貨，不過今日接長單較多，零單市場活躍度較低，部分持貨商迫於成交壓力，陸續下調報價，有少量平水銅成交升水降至 70 元/噸，也有商家不願低價甩貨，價格相對堅挺，成交困難。升水銅主流成交對期貨當月合約升水 110-120 元/噸，平水銅升水 70-90 元/噸。
美國暫未宣布對華 2000 億美元的新關稅計劃，但市場仍對貿易糾紛存在憂慮，近期現貨升水持續走低，現貨端信心不足，今日銅價衝高回落再度轉弱。
