周一滬銅2109合約價衝高回落，在創出近期新高之後，價格震蕩走低，最終收於69660元/噸；國際銅2110合約走勢同樣先漲後跌，最終收於61930元/噸。夜盤倫銅走勢震蕩爲主，滬銅和國際銅跟隨盤整。周一上海電解銅現貨對當月合約報於貼水10-升水170元/噸，均價升水90元/噸，較前一日下跌60元/噸，最後交易日back結構擴大，升水的變化圍繞當月平水一線展開。宏觀方面，歐股終結十連新高，道指標普盤中轉漲，比特幣轉跌，油價跌幅收窄；國常會：要求抓好政策落實，針對經濟運行新情況加強跨周期調節；美聯儲Taper時間表日漸清晰：或約三個月內開始縮減QE，明年中結束QE。行業方面：紫金礦業上半年淨利同比大增175%，三大銅礦項目將迎重大突破。昨日銅價衝高回落，漲勢未能延續，近期銅價持續圍繞7萬關口上下盤整。造成銅價回落的直接原因是7月份國內經濟數據不佳，無論是投資還是消費數據都不及市場預期，引發擔憂，造成商品價格回落。對於後市，我們認爲銅價依然有震蕩向上的機會，下方的支撐依然穩固。我們認爲8月份國內的供應壓力依然不大，在南方以及河南等省市的限電政策之下，國內電解銅的產量仍將不及預期，疊加國內進口銅數量的回落，整體供應水平難以打壓銅價。需求方面，雖然7月份消費數據不及預期，但這也爲下半年逆周期調節增加了概率。我們認爲下半年需求超預期的可能依然存在，在穩經濟的背景下，積極財政政策將繼續對需求形成支撐。但需求回暖並不會一帆風順，下遊採購仍然會對短期漲價有所抵觸，對於銅價漲勢來說，也將是震蕩向上，緩慢上移。
操作建議：建議嘗試介入多單
