夜盤滬銅主力合約收跌，美元指數反彈，倫銅運行於9224美元/噸。7月我國房地產投資數據全面回落，社零消費遠低於預期，顯示經濟增長動能正在放緩。庫存方面，截止8/17，LME銅庫存235550噸（-100），上期所周度庫存93032噸（-6454），上期所倉單36052噸（-1869）。
供應方面，本月銅精礦現貨加工費重心繼續上移，銅礦新增產能投產加快，全年供應呈現前緊後鬆的趨勢。由於限電影響，精銅供應難以改觀，但進口資源流入國內市場，現貨升水有所回落。需求方面，汽車、家電產銷環比有所回落；房地產竣工面積回升較快，其餘指標走弱；財政對電網基建的支持力度有提升空間。庫存方面，本月國內外庫存走勢分化，倫銅庫存連續兩月增加，國內延續5月中旬以來的去庫趨勢。
整體來看，短期警惕銅價回調風險。期權方面，建議賣出虛值看漲期權。
