輕倉試多
昨日，上海市場電解銅對滬銅2109合約報升水260-300元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2109合約報升水160-170元/噸；華北市場電解銅對滬銅2109合約報升水0-120元/噸。海外銅精礦主產國生產恢復，且國內時值礦企生產高峯期，銅精礦加工費指數不斷上修，另外，全球最大的銅礦—智利Escondida銅礦達成新的勞資協議，避免了罷工，而智利的Andina和Caserones銅礦的薪資問題尚未解決；馬來西亞的封國措施短期難有緩和，8月廢銅供應維持偏緊格局，精廢價差多徘徊於千餘元/噸；在南方限電和冶煉廠新增檢修的綜合作用下，料8月電解銅產量降至82萬噸左右；消費方面，廢銅制杆企業開工率小幅走弱，延期訂單的釋放和廢銅替代效應的轉弱促使精銅制杆消費環比回暖，汽車和電子行業的高景氣度繼續支撐銅板帶箔的需求量，而銅管和銅棒行業消費維持偏淡需求。
上周國內電解銅社會庫存下降1.05萬噸，保稅區庫存下降1.14萬噸。供應端存有擾動，消費端存有韌性，8月銅基本面較可觀；但近期全球宏觀形勢不佳，如地緣政治、新冠變異毒株、中美公布的經濟數據等，導致銅價承壓回調，然大幅下跌後存在修復預期，可嘗試輕倉做多。
