滬銅跳空低開，因7月中國經濟數據偏弱，消費和投資增速放緩。多地限電，部分煉廠降低產能利用率，產量新增受限，同時廢銅供應偏緊。7月基建投資、房地產投資、社零數據不及預期，突發疫情和水災加大了經濟下行壓力。
基本面仍對銅價有較強支撐，新疆阿拉山口口岸受疫情影響全面停工，中國自哈薩克斯坦進口電解銅及銅精礦受阻，或加劇國內供應偏緊局面。下遊消費淡季不淡。據SMM調研數據顯示，7月份精銅制杆企業開工率爲71.94%，環比增加3.26個百分點，同比減少4.23個百分點。但目前下遊部分受疫情影響，運輸受限。未來國內電解銅庫存還將繼續回落，因此現貨升水的下滑只是暫時的，後市還將繼續走高，並對銅價形成支撐。
未來值得擔憂的是海外的宏觀情況，由於美國經濟的強勁復蘇，對於美聯儲退出寬鬆的預期也是愈演愈烈，可能對銅價形成一定壓力。因此，銅價在後期走勢仍將是下有支撐，保持震蕩思路。
