市場對需求存疑，暫觀望
【宏觀】
北京時間8月19日凌晨，美聯儲公布7月27-28日貨幣政策會議紀要。紀要顯示，與會美聯儲委員表示，美聯儲今年可能會達到縮減購債規模的門檻。會議紀要還顯示，一些與會者建議，對於委員會來說，準備相對較快地開始放慢資產購買步伐將是謹慎的做法。一些與會者強調，一旦實現了“進一步的實質性進展”，就降低資產購買步伐的決定，這將與委員會的新貨幣政策框架完全一致。幾位與會者還指出，縮減資產購買規模並不等於收緊貨幣政策立場，而只是暗示將以較慢的速度提供額外的貨幣寬鬆政策。
【供應】
SMM數據顯示，2021年7月SMM中國電解銅產量爲83.05萬噸，環比上升0.1%，同比增加10.8%。進入8月，受到南方以及河南地區持續限電影響，個別廣西地區冶煉廠將其檢修計劃提前至8月，其餘廣西地區和河南地區冶煉廠也被動小幅降低電解銅產能利用率，與此同時，江西冶煉廠在計劃內檢修電解槽以及魯東冶煉廠意外事故導致被迫檢修也對在8月持續對國內電解銅產量產生較大影響，預計8月中國電解銅產量環比減少1萬噸左右。
【需求】
下遊消費淡季不淡。據SMM調研數據顯示，7月份精銅制杆企業開工率爲71.94%，環比增加3.26個百分點，同比減少4.23個百分點。但目前下遊部分受疫情影響，運輸受限。
【庫存】
8月18日，上期所注冊倉單38476噸，環比-25噸；8月18日，LME庫存245125噸，環比+8800噸。
【邏輯】
罷工風波告一段落。多地限電，部分煉廠降低產能利用率，產量新增受限，同時廢銅供應偏緊。下遊需求尚可，但市場對未來旺季需求存疑，暫觀望。
