內外走勢：今日LME銅震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9244.5美元/噸，日漲0.07%。滬銅主力2110合約延高開震蕩，日內最高68760元/噸，最低68210元/噸，收盤價68560元/噸，較上一交易日收盤價漲1.39%，成交量118099，日減13316；持倉125422，日減3779。基差400元/噸；滬銅2109-2110月價差170元/噸。
市場焦點：（1）數據公司IHSMarkit周一表示，美國8月商業活動連續第三個月增長放緩，因產能受限、供應短缺和冠狀病毒Delta變種的迅速蔓延，削弱了從去年大流行引發的衰退中反彈的勢頭。（2）據Mysteel網數據，8月23日中國市場電解銅現貨庫存14.03萬噸，較16日降2.07萬噸，較19日降1.75萬噸。
現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價68860-69060元/噸，均價68960元/噸，日漲690元/噸。長江有色網報道，持貨商繼續挺價，下遊畏高駐足觀望，貿易商逢低入市但難以壓價，交投顯僵持，整體成交一般。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計33300噸，日減1000噸，連降5日；LME銅庫存爲254775噸，日減25噸。
主力持倉：滬銅主力2109合約前20名多頭持倉74868，-2402，空頭持倉80359，-2665，淨持倉-5491，+263，多空均減，淨空減少。
行情研判：美國經濟數據表現不佳，市場對美聯儲迅速縮表的擔憂緩和，疊加全球疫情出現放緩跡象，風險情緒有所回暖，美元指數承壓回調；此外關注本周央行年會。基本面，銅精礦現貨加工費連續反彈，供需偏緊逐漸緩解。不過國內冶煉廠仍處於檢修期，疊加限電因素影響，精銅產量增長緩慢；並且下遊消費呈現淡季不淡，社會庫存小幅去庫，銅庫存仍有去化空間。而海外需求表現乏力，倫庫增幅較快，限制銅價上行動能。技術上，滬銅2110主流空頭減倉較大。操作上，建議68000-69400區間操作，止損各500。
黑色金屬小組:陳一蘭
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