宏觀
１、美股收漲再創新高。企業良好業績支撐，ＦＤＡ批準完全輝瑞疫苗，令其可以開始在學校推廣，衆議院通過3.5萬億預算藍本等支持多頭情緒。昨天公布的7月新屋銷售月率增加1%，爲連續四個月放緩後首次回升，另外上周紅皮書商業零售銷售年率增加16.6%。而昨天公布的8月非制造業ＰＭＩ指數自紀錄高位大幅下降。整體來看美經濟擴張勢頭放緩，但仍強韌。目前市場關注焦點是央行年會上是否對縮減ＱＥ有更明顯的時間表。不過筆者認爲由於這已經被市場預期很久，短線影響可能減弱。謹慎偏多
２、德國二季度ＧＤＰ同比增長9.4%，前值爲增長9.2%，環比增長1.6%，前值爲增長1.5%。反映了歐洲仍處疫情後的快速恢復期。利多
３、總結：美股不斷創新高，經濟數據多空相間，反映歐美經濟擴張勢頭雖有放緩但整體仍強韌。短線關注聯儲縮減ＱＥ的進展，此外疫情對供應鏈幹擾加大，利空擔憂還會反復炒作。
現貨
１、ＳＭＭ數據周末國內庫存小減，保稅庫存繼續減少1.6萬噸，近兩周因銅價下跌，兩地降庫速度加快。ＬＭＥ庫存最近兩月增加較快，但整體可跟蹤庫存總量在淡季持續小減。低庫存對價格的支撐作用增強
２、周一ＬＭＥ現貨升水突升爲28美元，而且注銷倉單連續兩天增加5萬噸。說明隨着國內現貨緊張，ＬＭＥ亞洲庫存可能轉運至國內，ＬＭＥ的增庫過程結束。昨天滬銅現貨進口轉小幅虧損，主要因ＬＭＥ現貨升水突漲。整體來看反映了國內現貨緊張已傳導到ＬＭＥ，整體價格結構持續強化。
３、廣東現貨升水突升100元至300元，因本地煉廠檢修出貨減少已導致廣東地區庫存極度緊張，華東現貨升水維持在200元。精廢價差擴大到500元，雖然廢銅對精銅仍無優勢。下遊已經在低位點價，因此銅價連續反彈後明顯缺乏買興。但疫情嚴重導致的精、廢銅進口緊張持續，預期8月和9月上旬到貨少，供應緊張和低庫存仍足以支撐現貨升水穩定。利多
４、智利科達爾科旗下兩個合計產能超60萬噸的礦山都拒絕的新的勞資合同準備罷工。不過科達爾科沒有長時間罷工的傳統，實際影響可能不大，注意跟蹤進展
５、總結：宏觀數據參差反映經濟仍強韌，短線關注聯儲縮減ＱＥ的進展，估計利空情緒仍會反復炒作。銅持續降庫，升水結構強化，低位支撐強，但因低位下遊點價較多，技術壓力位或有兌現意願，關注7萬壓力位表現，低位短多建議換手。持續上漲還需要下遊需求真正好轉，耐心回落買手，今日69500-68500。
