【市場信息】:昨日倫銅小幅下跌，滬銅主力合約夜盤收低。LME銅庫存減475噸至254300噸 ；上期所銅減少1400噸至31900噸 。
【投資邏輯】：宏觀方面，受疫情影響美元承壓回落，美衆院通過3.5萬億美元預算決議關鍵投票；國內公布經濟數據弱於預期，政策幹預預期邊際加強。供應端，TC繼續回升，Escondida罷工風險解除，精銅產量增速較快，銅拋儲延續。需求面，國內庫存小幅減少，升水高位；進口盈利，保稅溢價低位回升；精廢價差繼續收窄。海外庫存增加，疫情影響下歐美修復動能趨緩。
【投資策略】：宏觀主導，但短期內產業支撐尚存，關注全球央行年會。
