海外銅礦因罷工、幹旱等原因面臨減產,短期供應預期收緊,TC上漲速度明顯放緩,目前仍未突破60整數線,利好銅價;第三次拋儲消息落地,將於9月1日拋儲銅3萬噸,節奏較爲溫和,去庫背景下不改銅基本面強勢。需求表現淡季不淡,供給擾動下國內銅現貨市場強勢格局未改,升貼水價格均處於歷史高位。全球庫存加速去化,仍呈現內強外弱格局。其中國內社會庫存+保稅區庫合計去庫達4.41萬噸,帶動全球庫存節奏。
基本面強支撐,宏觀風險情緒消化後銅表現強勢反彈。若聯儲發言持續溫和,銅價存繼續上行空間,宜保持震蕩思路對待。