昨日銅價高位震蕩,盤中再度測試70000關口,整體走勢略有承壓。從宏觀層面來看,中國8月制造業PMI錄得50.1,連續四個月回落至榮枯線附近,貨幣寬鬆與基建託底預期進一步加強;全球央行會議鮑威爾未給出明確縮債時間表,態度偏鴿,未來仍需關注非農數據與8月經濟數據相關情況,當前Taper憂慮降低。往後看,宏觀情緒有望進一步緩和,基本面層面要關注庫存的下一步變化,尤其是LME庫存的變化值得關注,預計銅價在風險情緒回歸背景下將有偏強表現。