鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的鴿派言論使得提前收緊的擔憂暫時緩解，美元走弱，提振銅價。周內公布中國 8 月官方制造業數據略低於預期，處擴張區域的邊緣，整體宏觀情緒偏弱。
供應面，9 月 3 日銅精礦 TC 報價 60.83 美元/噸，環比前一周增加 1.75 美元/噸。周內,礦業巨頭 Codelco 旗下 EI Teniente 礦區及 Andina 礦區分別與工會達成新的薪資協議，解除罷工風險。銅礦供應仍有增加預期，TC 延續回升態勢。
需求面，本周國內庫存減少 13112 噸至 69278 噸。周內精費價差隨着精銅價格的變動由升轉降，周中上移到 1000 上方，周末再度下調到 700 附近，利好精銅消費。目前國內庫存處絕對低位，相比2109 合約持倉量，存在軟逼倉的可能性。
綜合來看，廢銅偏緊暫未明顯改善，國內絕對低庫存下仍保持去庫，現貨升水高企，產業回補積極，預計短期價格仍將維持高位區間震蕩，整體波動或加大。中期來看，美聯儲加碼是大勢所趨，歐美中制造業呈放緩態勢，隨着海外疫情逐步得到控制，銅礦及廢銅供應偏緊的局面將得到改善，屆時銅價下行壓力或加大。所以中期偏弱的預期也限制了短期銅價反彈的高度。操作上可以考慮價格反彈至 71000-72000 附近時逢高沽空。
2021年第36周廣州期貨銅周報
