銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，不過進口盈利預估促進短期進口增加，現貨緊張本周或有一定緩解，但預估難改變緊張格局；美國繼續加大貿易戰籌碼，銅市場格局暫時未變，仍然呈現近強遠弱的格局。
走勢分析：
13日，現貨市場升水幅度較上個交易日下移，市場主流品牌現貨較爲充足，特別是進口銅報價較多，市場升水受到壓制；另外，由於進口持續的保持盈利，進口貨源普遍擴大貼水，各個品牌之間價差擴大；由於升水普遍再度下降，貿易商之間交投增加，但因銅價格整體反彈，下遊買盤參與度不積極。
13日，精煉銅現貨進口維持盈利格局，現貨市場到貨的進口銅供應也比較多，市場整體供應有所增多。
上期所倉單13日小幅回升，1809合約臨近交割，目前持倉1.67萬手，倉單3.8萬噸附近，基本上可以滿足交割需求。
另外，期限結構方面，1810、1811對後續合約繼續走強，但是更遠的期限結構已經有轉強的跡象，因此，期限結構目前已經逐步進入轉換期。
13日，LME亞洲庫存繼續下降，LME庫存降低至22.5萬噸，當前中國周邊市場庫存彈性依然不高。
消息面上，中國證實美國發出的貿易談判磋商邀請。
綜合情況來看，從供應方面來看，壓力主要集中在2018年年底至2019年一季度，並且從當前投產產能來看，達產時間或較爲集中。不過，短期因進口盈利的刺激，進口貨源已逐步增多，壓制現貨升水，近期期限結構有一定的變化，目前已經逐步進入轉換期，此前期限結構逐步擇機平倉。另外，絕對銅價格受到中美貿易談判的刺激有所反彈，但因缺乏實質結果，加上冶煉產能投放的展望，因此，短期絕對銅價格預期仍然以偏弱爲主。
