興證點銅：上海電解銅現貨對當月合約報貼水30元/噸~升水30元/噸，LME銅庫存減7900噸，225125噸。進口窗口打開，海外銅陸續進入國內，現貨升水承壓向下。需求端美國制造業強勁，國內8月銅管開工率季節性走低，但預計9月將有所回升。整體看，全球顯性庫存持續下降，銅自身基本面不差，銅價有望繼續回暖。僅供參考。
興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報平水，本周四電解鋁社會庫存下降3.1萬噸至167.6萬噸。供應方面，9月中鋁貴州華仁鋁業啓動第四階段12.5萬噸電解鋁產能，營口鑫泰、雲南鶴慶等新增產能也投放在即，供給端預計會出現回升。需求方面，佛山鋁棒加工費下調，南昌受發運影響，貨源短缺，鋁棒加工費有明顯上調，其他地區維穩，華東、華南消費情況一般。成本端，近期山西氧化鋁價格上漲至3350元/噸，河南氧化鋁維持3340元/噸，貴州氧化鋁價格小幅回調至3175元/噸。據SMM報道，美國鋁業氧化鋁日產量三季度下滑2%-3%，當前全球氧化鋁供需尚未改變，氧化鋁價格或呈現高位波動。總體來看，海外黑天鵝事件持續發酵，國內採暖季限產傳聞不斷，短期鋁價維持震蕩走勢。僅供參考。
