銅
宏觀不確定性高，滬銅單邊宜觀望
基本面，近期進口盈利窗口持續打開，進口貨源逐步流入國內，對銅價形成一定壓力，宏觀面，美加談判向好，然中美貿易戰前景仍不明朗，同時 CFTC 銅持倉數據亦顯示多空力量相繼退出，在出現打破當前震蕩局面的基本面或宏觀面因素之前，建議謹慎爲主，新單暫觀望。期權方面，預計波動率收窄，建議嘗試跨式空頭組合。
鋁
滬鋁暫缺指引，新單宜觀望
山東省表示政策性交叉補貼標準暫按每千瓦時 0.05元執行，但一方面採暖季限產或放鬆，另一方面海外氧化鋁供應端料有改善，即海德魯將逐步復產以及俄鋁制裁可能被解除。前期驅動氧化鋁繼續上漲的預期發生轉變並抵消了補繳補貼的影響，原鋁成本邊際增加趨緩。此外中美雖重啓談判，但仍存在較大的不確定性，因此我們認爲目前多空性價比均不佳，建議滬鋁以觀望爲主。
鋅
宏觀不確定性較高，滬鋅不宜追高
國內現實供應偏緊，以及環保防治嚴禁""一刀切""或緩解鍍鋅等下遊生產的限制，利多鋅價。但考慮到加工費的回升，冶煉廠開工將有所恢復，疊加進口鋅的陸續流入，供需缺口有望收窄。預計在宏觀局勢未明朗前鋅價以震蕩爲主，因此建議滬鋅新單暫觀望。
鎳
基本面利多格局不變，滬鎳前多繼續持有
未來鎳鐵產量預計持續受環保限產影響，而需求端不鏽鋼利潤不斷修復，同時新能源汽車更新換代後產銷量有望增加，疊加上期所、LME 庫存維持降勢，整體偏強的基本面對鎳價形成一定的支撐，滬鎳前多繼續持有。
