【銅】
9月13日特朗普有關中美貿易摩擦言論，再度引發市場的緊張情緒。中國1-8月未鍛軋銅及銅材進口量增加15.3%至347萬噸。現貨方面，進口銅精礦 TC 依然延續上升勢頭，四季度報盤價再度提高，上周 SMM淨礦TC 報 88-93美元/噸，RC 報 8.8-9.3 美分/磅,；精煉銅方面，環保影響限制企業開工，進口增加補充國內供應；銅杆銷量有所下降，訂單表現不理想；受空調企業減產影響，銅管企業排產回調；銅板帶市場本周訂單消費清淡，整體需求偏弱。
外盤方面，LME三個月期銅收漲0.6%，報每噸6,033美元，此前觸及8月30日來最高的6,074美元；交投最活躍的COMEX 12月期銅收高7美分，結算價報每磅2.6830美元。內盤方面，滬銅主力1811合約開於48340元/噸，盤初銅價小幅上衝至48550元/噸受阻，隨後沿48440元/噸附近窄幅震蕩，午後小幅回落，之後銅價再上一層，摸高48660元/噸，最終收報48620元/噸，漲幅2.23%；夜盤滬銅開於48660元/噸，盤初小幅震蕩上行，隨後手宏觀政策影響，快速下落，之後繞48600元/噸附近整理後再次下落，收於48440元/噸，漲幅0.41%。根據SMM了解，上個交易日LME銅庫存減7900噸至225125噸，上期所銅增加998噸至38249噸。現貨方面上上海電解銅現貨對當月合約報貼水30元/噸~升水30元/噸，平水銅成交價格48560元/噸~48630元/噸，升水銅成交價格48590元/噸~48660元/噸。期銅反彈高企令下遊畏高，入市有限，成交集中於貿易商壓價收貨，貼水擴大仍對投機貿易商有吸引力，昨日部分貿易商收貨爲完成月度長單量。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲49000元/噸－47500元/噸。
【鎳】
中美貿易摩擦悲觀情緒再度蔓延，但最終進展仍需密切關注。供需方面，港口鎳礦庫存上升趨勢較爲明顯，國內因環保因素，鎳鐵廠開工率下降，採購積極性差，截止8月底鎳礦港口庫存爲1210萬噸，較7月底增加131萬噸。鎳鐵方面供應仍偏緊，廠家報價堅挺，隨着鎳價下跌，鎳鐵價格逐漸轉爲升水，但隨着廠家陸續復產，鎳鐵產量逐月上升，鎳鐵供應預期有望好轉。下遊不鏽鋼整體消費疲軟，傳聞美國取消印尼不鏽鋼進口關稅的消息，有利於緩解印尼不鏽鋼流入國內造成的衝擊。
外盤方面，LME 三個月期鎳收低0.1%，報每噸12,605美元。內盤方面，滬鎳1811開於103510元/噸。盤初滬鎳摸高104340元/噸，隨後震蕩下行，抹平之前全部漲幅，探底103090元/噸，午後，內盤跟漲外盤，再次上探承壓，最終收於103890元/噸，漲幅2.64%；隔夜滬鎳1811開於104000元/噸，盤初滬鎳圍繞10.4萬元/噸關口窄幅波動，隨後受中美貿易戰進展影響，震蕩下泄，摸底103310元/噸，隨後重心圍繞103700元/噸窄幅波動，收於103700元/噸。根據SMM了解，上一交易日LME鎳庫存減1848噸至233988噸，上期所鎳減少119噸至12103噸。俄鎳較無錫主力1810合約升水200元/噸，金川鎳較無錫主力1810合約升水6200元/噸左右。俄鎳金川鎳價差仍在6000元/噸，近3年最大價差。主要因近期窗口打開頻繁，俄鎳貨源整體偏多。金川鎳由於貨源緊缺，升水小幅走高。成交方面，今天價格回調幅度較大，下遊多在觀望，僅少量成交，主要因前期拿貨備庫積極，且進口窗口打開，市場貨源好買。主流成交於103450-109550元/噸。
整體來看，預計滬鎳主力合約1811運行區間103000~105000元/噸。（鍾詩怡）
