內外走勢：今日LME銅震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9315.5美元/噸，日跌0.23%。滬銅主力2110合約震蕩續跌，日內最高69220元/噸，最低68680元/噸，收盤價68680元/噸，較上一交易日收盤價跌0.56%，成交量95765，日增18591；持倉120538，日減1895。基差590元/噸；滬銅2110-2111月價差80元/噸。
市場焦點：（1）歐洲央行定於9月9日召開議息會議，市場預期央行將維持當前政策不變，也不會宣布調整經濟支撐措施。（2）據SAVANTCopper平臺監測的數據顯示，8月全球冶煉廠活動指數降至45.9，7月爲48.2。中國冶煉廠活動指數從46.2降至44.6；南美只是從52.3升至62。
現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價69180-69360元/噸，均價69270元/噸，日跌320元/噸。長江有色網報道，持貨商甩貨換現爲主，接貨方表現較冷淡，下遊延續維持剛需採購，整體成交一般。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計22780噸，日減198噸，連降8日；LME銅庫存爲237700噸，日減4850噸，連降8日。
主力持倉：滬銅主力2110合約前20名多頭持倉73087，-888，空頭持倉79137，-1795，淨持倉-6050，+907，多增空減，淨空減少。
行情研判：美國10年期國債收益率大幅上漲，令美元指數上行，風險情緒降溫；此外歐洲央行會議臨近，關注政策路徑指引。基本面，上遊銅礦進口量保持高位，國內銅精礦現貨加工費延續上行，原料緊張繼續緩解。同時國內8月銅進口環比繼續下降，顯示需求表現不佳。不過國內冶煉檢修減產影響仍存，精銅產量增長緩慢；且8月下旬採購意願改善，國內庫存持續走低，銅價下方仍存支撐。技術上，滬銅2110合約1小時MACD綠柱。操作上，建議在68200-69200區間操作，止損各400。
黑色金屬小組:陳一蘭
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