行情回顧：今日基本金屬大多振蕩反彈，其中滬鉛1810合約上漲0.9%；滬銅1811合約亦探底回升，尾盤收於48420元/噸，日收漲0.37%。現期銅運行於均線交織處，顯示多空交投謹慎。外盤方面，截止北京時間15:30，3個月倫銅報5991美元/噸，日微漲0.02%，下方支撐關注5850美元/噸。
持倉分析：今日有色板塊資金大幅流出，持倉量報234.2萬手，日續減35860手，爲連續第五日減少，其中滬銅指數減倉明顯，減少12756手。淨持倉方面，根據上期所公布的前20席位計算，今日滬銅合約多頭總持倉減少301手，空頭減少1600手，淨空20401手，淨空量減少1299手，看空情緒小幅下滑。倫銅持倉方面，截止9月12日，倫銅持倉量爲28.1萬，日減7713手，爲連減三日，顯示多頭逢低建多信心明顯不足。
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品種 |
有色板塊 |
滬鎳指數 |
滬鋁指數 |
滬鋅指數 |
滬鉛指數 |
滬銅指數 |
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持倉日增減（手） |
-35860 |
-1030 |
-7310 |
-12284 |
-2796 |
-12756 |
數據來源：瑞達期貨 文華財經
期現分析：目前滬銅的期限結構偶有出現近高遠低的負向排列，滬銅1810合約和1811合約維持負價差略擴至110元/噸。現貨成交方面，據SMM報道，9月12日上海電解銅現貨對當月合約報貼水40-升水10元/噸，平水銅成交價48710-48790元/噸。本周進口窗口一直維穩盈利狀態，今日進口窗口維持盈利500元/噸附近，隔月價差倒掛130-150元/噸，供應持續寬裕，持貨商報價踊躍，早市報價貼水20元/噸-升水10元/噸。無奈個別持貨商換現意願強烈，主動調降報價急於成交，平水銅至貼水40元/噸，好銅可壓價至貼水20元/噸，低貼水貨源成交尚可，好銅成交略遜於平水銅，下遊周末入市補貨有改善，溼法銅報價維穩於貼水80-50元/噸。十一點左右，隔月價差倒掛縮窄至120元/噸附近。今日已有少量持貨商爲便於出貨，部分已轉向1810合約報價。交割前，隔月基差對報價影響較大，關注價差以及比值變化的指引。
市場熱點關注：亞市美元指數承壓續跌，顯示上方拋壓較重，現交投於94.41附近。中國1-8月固定資產投資同比增加5.3%，低於預期和前值，爲連續第六個月創下新低。但8月規模以上工業增加值環比增加0.52%，部分抵消固定資產投資增速放緩的打壓。銅市行業資訊方面，智利礦業公司科亞瓦西（Collahuasi）運營部門副總裁預計該公司2018年將產出銅54.5萬噸，2017年銅礦產量爲52.4萬噸，同比增加2.1萬噸或4%，該銅礦公司是由英美集團與嘉能可公司合資創辦。
行情研判：綜述，今日期銅振蕩整理，顯示其下跌意願有所減弱，因美元走軟部分抵消中國固定資產投資增速放緩的打壓。操作上建議滬銅1811合約可於48000-49000元區間高拋低吸，止損各400元/噸。
