盤面走勢，上一交易日滬銅主力1811合約跌200元/噸至48420元/噸，跌幅0.41%。夜盤跌0.48%至48190元/噸。隔夜LME銅跌1.41%至5905.5美元/噸。
消息面，根據國家統計局最新數據顯示，中國1-8月固定資產投資繼續回落，同比增長5.3%，低於預期5.6%和前值5.5%。2018年1-8月份，全國固定資產投資（不含農戶）415158億元，同比增長5.3%，增速比1-7月份回落0.2個百分點，降幅比1-7月份的0.5個百分點收窄。 內資港澳臺投資增速齊齊回落，外商投資增速進一步擴大。工業投資增速略微上揚，基建增速仍舊疲軟。地區投資增速全部回落，東北地區回落1.6%最爲明顯。
國家統計局9月14日周五公布的數據顯示，中國8月規模以上工業增加值同比增長6.1%，與預期持平，高於前值6%。從環比看，8月規模以上工業增加值比上月增長0.52%。 此外，中國1至8月規模以上工業增加值(今年迄今)同比增長6.5%，符合預期，略不及前值6.6%。統計局指出，8月份國民經濟繼續保持總體平穩、穩中向好發展態勢。但也要看到，外部環境更加嚴峻復雜，國內長期積累的結構性矛盾仍然突出。
現貨方面，9月14日上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸~升水10元/噸，平水銅成交價格48710元/噸~48790元/噸，升水銅成交價格48730元/噸~48810元/噸。滬期銅沿48800元/噸一線窄幅整理，本周進口窗口一直維穩盈利狀態，當日進口窗口維持盈利500元/噸附近，隔月價差倒掛130~150元/噸，供應持續寬裕，持貨商報價踊躍，早市報價貼水20元/噸~升水10元/噸。無奈個別持貨商換現意願強烈，主動調降報價急於成交，平水銅至貼水40元/噸，好銅可壓價至貼水20元/噸，低貼水貨源成交尚可，好銅成交略遜於平水銅，下遊周末入市補貨有改善，溼法銅報價維穩於貼水80~50元/噸。十一點左右，隔月價差倒掛縮窄至120元/噸附近，第一節交易時段個別集中甩貨結束，大多數持貨商報價上擡至貼水30元/噸~平水，低價貨源已難尋。當日已有少量持貨商爲便於出貨，部分已轉向1810合約報價，報價升水90~140元/噸區間，爲換月後的現貨交易埋下伏筆。交割前，隔月基差對報價影響較大，關注價差以及比值變化的指引。
行情研判，國內固定資產投資增速繼續放緩，基建投資疲軟，打壓銅價。隔夜美元大漲，銅價承壓回落。基本面來看，目前銅市供應壓力不大，且維持去庫存狀態，但下遊需求未見明顯旺季現象，受中美貿易戰不確定性影響，短期銅價或仍有回調。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
