【銅】
中美貿易戰重啓，再度引發市場的緊張情緒。中國1-8月未鍛軋銅及銅材進口量增加15.3%至347萬噸。現貨方面，進口銅精礦TC依然延續上升勢頭，四季度報盤價再度提高，精煉銅方面，環保影響限制企業開工，進口增加補充國內供應；銅杆銷量有所下降，訂單表現不理想；受空調企業減產影響，銅管企業排產回調；銅板帶市場本周訂單消費清淡，整體需求偏弱。
外盤方面，LME三個月期銅收低1%，報每噸5,973美元；交投最活躍的COMEX12月期銅收跌3.70美分，結算價報每磅2.6460美元。內盤方面，滬銅主力1811合約開於48460元/噸，盤初銅價小幅攀升，隨後沿48570元/噸一線窄幅震蕩。午後，銅價上探日內最高48680元/噸受阻，銅價重心下移至48520元/噸，收報48420元/噸，漲幅0.37%；夜盤滬銅開於48360元/噸，盤初繞日均線波動，隨後震蕩下跌後開始反彈，之後快速下落探底48070元/噸，最終收於48190元/噸，跌幅0.84%。根據SMM了解，上個交易日LME銅庫存增775噸至225900噸，上期所銅增加474噸至38723噸，一周上期所銅庫存較前一周減1485噸至134566噸。現貨方面上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸~升水10元/噸，平水銅成交價格48710元/噸~48790元/噸，升水銅成交價格48730元/噸~48810元/噸。今日已有少量持貨商爲便於出貨，部分已轉向1810合約報價，報價升水90~140元/噸區間，爲換月後的現貨交易埋下伏筆。交割前，隔月基差對報價影響較大，關注價差以及比值變化的指引。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲47500元/噸－49000元/噸。
【鎳】
中美貿易摩擦悲觀情緒再度蔓延，但最終進展仍需密切關注。供需方面，港口鎳礦庫存上升趨勢較爲明顯，國內因環保因素，鎳鐵廠開工率下降，採購積極性差。鎳鐵方面供應仍偏緊，廠家報價堅挺，隨着鎳價下跌，鎳鐵價格逐漸轉爲升水，但隨着廠家陸續復產，鎳鐵供應預期有望好轉。近期冬季限產的初步計劃出臺，從去年的經驗看對北方鎳鐵生產影響相對有限，未來需要關注鎳鐵復產帶來的產量增量以及貿易戰等因素導致宏觀環境走弱帶來的下遊消費回落風險。
外盤方面，LME三個月期鎳上漲0.4%，報每噸12,655美元。內盤方面，滬鎳1811開於103710元/噸，早盤滬鎳重心圍繞日均線窄幅波動，午後上探摸高104220元/噸，隨後滬鎳下跌，探底103510元/噸，收於103820元/噸，漲幅0.5%；隔夜滬鎳1811開於103630元/噸，盤初滬鎳與日均線和103300元/噸之間窄幅波動，隨後震蕩上行，摸高104800元/噸，之後震蕩下泄，摸底102510元/噸，收於102560元/噸，跌幅1.25%。根據SMM了解，上一交易日LME鎳庫存減396噸至233592噸，上期所鎳增加6噸至12109噸，一周上期所鎳庫存較前一周增1114噸至16863噸。俄鎳較無錫主力1810合約升水300元/噸，金川鎳較無錫主力1810合約升水6000元/噸左右。俄鎳金川鎳價差5700元/噸。較之前6000元/噸價差收窄。主要因俄鎳貨源較前期慢慢減少，升水有所上升。金川鎳由於貨源緊缺，升水仍較高。成交方面，今天價格走勢平穩，下遊拿貨較昨天有改善，市場多預期鎳價短期將繼續向上回調，但是僅按需採購。主流成交於103900-109700元/噸。
整體來看，預計滬鎳主力合約1811運行區間102000~104000元/噸。（鍾詩怡）
