內外走勢：今日LME銅低位回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9367美元/噸，日漲1.05%。滬銅主力2110合約止跌反彈，日內最高69610元/噸，最低68270元/噸，收盤價69300元/噸，較上一交易日收盤價漲0.90%，成交量146092，日增50327；持倉123131，日增2593。基差-540元/噸；滬銅2110-2111月價差60元/噸。
市場焦點：（1）歐洲央行定於9月9日召開議息會議，市場預期央行將維持當前政策不變，也不會宣布調整經濟支撐措施。（2）美聯儲周三報告稱，美國經濟在8月“略有放緩”，新冠病例數再次激增打擊餐飲、旅遊和旅遊業。
現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價68630-68890元/噸，均價68760元/噸，日跌5103元/噸。長江有色網報道，持貨商積極下調出貨換現，接貨方採購意願僅維持剛需，交投氛圍尚可，整體成交量較好。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計233950噸，日減3750噸，連降9日；LME銅庫存爲22380噸，日減400噸，連降9日。
主力持倉：滬銅主力2110合約前20名多頭持倉75043，+1956，空頭持倉82392，+3255，淨持倉-7349，-1299，多空均增，淨空增加。
行情研判：美國10年期國債收益率上升，以及全球疫情蔓延可能拖累經濟復蘇，打壓市場風險情緒，美元指數上行；此外歐洲央行會議臨近，關注政策路徑指引。基本面，上遊銅礦進口量保持高位，國內銅精礦現貨加工費延續上行，原料緊張繼續緩解。同時國內8月銅進口環比繼續下降，顯示需求表現不佳。不過國內冶煉檢修減產影響仍存，精銅產量增長緩慢；且8月下旬採購意願改善，國內庫存持續走低，銅價下方仍存支撐。技術上，滬銅2110合約1小時MACD金叉。操作上，建議在69200附近輕倉做多，止損位68800。
黑色金屬小組:陳一蘭
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