本周銅價仍可能衝高，但預計難持續上行
上周銅價先抑後揚，倫銅收漲2.3%至9687美元/噸，滬銅主力收至71430元/噸，市場預期美聯儲本月不會縮減購債和周邊品種上漲是推升銅價的主要因素。產業層面，上周三大交易所庫存減少2.5萬噸，其中上期所庫存減少0.7至6.2萬噸，LME庫存減少1.8至23.4萬噸。上海保稅區庫存續降1.7萬噸，上周國內進口盈利擴大，清關需求仍強，進口銅流入有所增多。現貨方面，LME市場Cash/3M貼水10美元/噸，國內上海地區現貨升水下調至75元/噸，現貨市場表現先抑後揚。廢銅方面，上周國內精廢價差小幅收窄至470元/噸，廢銅市場供需仍偏緊，替代關系繼續有利於精煉銅消費。價格層面，當前全球顯性庫存延續下降和國內庫存偏低使得銅估值維持偏多，但價格上漲後估值預計走差，而來自周邊商品帶動的市場情緒料偏積極，本周銅價仍可能衝高，但預計難持續上行，滬銅主力運行區間參考：70000-72500元/噸。
