走勢研判及操作建議
銅：
供應端，中國將對美國廢銅進口加徵關稅，限制美國廢銅進口，且目前精廢價差維持低位，上期所庫存持續下降且去庫速度加快。需求端，銅管開工率有所下降，下遊需求轉淡。整體來看，供應端擾動對於銅價有支撐作用，但需求轉淡和強勢上漲的美元一定程度上使銅價承壓，預計銅價維持震蕩走勢。
鋁：
近期山西、河南鋁土礦緊張和兩地氧化鋁廠減產的消息利好鋁價，鋁價整體表現較爲抗跌。庫存方面，國內社會庫存繼續下降，但下滑速度放緩，消費端呈現弱勢。由於基本面的支撐，鋁價整體表現較爲抗跌。近期宏觀擾動明顯，美元強勢上漲金屬集體承壓，操作上建議逢低入場。
鋅：
總體看全球庫存依舊偏低。但市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，建議繼續關注鋅庫存走勢。近期由於鋅庫存大幅下降鋅價得以拉升，但隨着未來預期的供給增加，近強遠弱格局不改，操作上建議逢高布局空單，關注庫存情況。
鎳：
鎳庫存持續下降，加之環保影響鎳鐵產量，上遊供應減少的預期一定程度上支撐了鎳價。下遊方面，不鏽鋼庫存有累庫現象，消費預期轉淡。
整體來看鎳價短期基本面多空交織，鎳價受宏觀環境影響較爲明顯，但近期隨着進口窗口的打開大量俄鎳進入市場，短期內鎳價或延續偏弱震蕩。
背景分析
銅：
據 SMM，昨日滬銅主力 1811 合約早市在空頭增倉中跳空低開，開於47880 元/噸，快速下觸日內最低 47840 元/噸，上午第一節交易時段。在逢低的空平多入中逐漸回升於 47935 元/噸窄幅整理，午後，短空獲利離場，銅價緩步攀升至日內最高 48100 元/噸受阻，尾盤銅價回吐部分漲幅，收報 47930 元/噸，跌 670 元/噸，跌幅 1.38%。主力持倉增 3746 手至 19.4萬手，成交增 21590 手至 22.3 萬手。
現貨方面，昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 150 元/噸~升水 10元/噸，平水銅成交價格 48200 元/噸~48330 元/噸，升水銅成交價格 48230元/噸~48360 元/噸。昨日爲 1809 合約最後交易日，自上周起隔月就呈倒基差格局，開盤後倒基差自 230 元/噸擴至 250~260 元/噸，直至第二節交易時段，已擴至 300~320 元/噸。SMM 銅價依然保持對當月報價直至換月後，市場已對 1810 合約報價，早市報價對 1810 升水 150~200 元/噸，成交受阻乏人問津下，有持貨商主動調降報價，好銅升水 170~180 元/噸，平水銅普遍於升水 130~140 元/噸，溼法銅集中成交於升水 80~100 元/噸。交割日下遊拿貨謹慎，仍多觀望，但貿易商活躍度尚可，專注於壓價好銅，價差擴大後，升水難再壓，持貨商拉回早市高升水報價，但貿易投機意願相應受抑。供需雙方在報價與成交上仍存分歧，擡高升水是持貨商的意願趨勢，今日換月後升水大幅下降有難度，持貨商在長假來臨之前大多抱有持貨待漲之心態。下午盤面上揚 200 元/噸左右，隔月倒基差收窄至150-180 元/噸，下午成交先抑後揚，持貨商自升水 150-180 元/噸開始報價，當貿易商入市青睞好銅，表現出主動積極的態度後，市場報價快速拉漲，盤尾時已聞報價升水 180-220 元/噸，今日恐將圍繞升水 200 元/噸一線供需再行拉鋸博弈狀態。下午平水銅升水 150-190 元/噸，好銅升水180-220 元/噸，成交價格隨盤面上揚而擡高至 48200-48440 元/噸。
鋁：
據 SMM，9 月 17 日滬鋁主連 1811 合約早間開於 14515 元/噸，開盤即遭遇空頭正面打擊，短暫下觸 14450 元/噸，隨後於 14470 元/噸一線附近窄幅震蕩，尾盤 5 分鍾 k 線錄得一長陰柱，下探當天最低 14430 元/噸，刷新近三周以來新低。昨日收於 14445 元/噸，跌 140 元/噸，跌幅 0.96%，成交量增 3516 手至 23.5 萬手，持倉量增 4822 手至 29.2 萬手。
現貨市場，期鋁當月震蕩下行。上海成交集中 14450~14470 元/噸，對當月平水至升水 10 元/噸，對次月貼水 20~10 元/噸，無錫成交集中中14450~14470 元/噸，杭州成交集中 14480~14500 元/噸。持貨商出貨積極，倉單保持較大流通量，中間商持續謹慎操作，下遊企業還未進入雙節（中秋節+國慶節）的備貨時間，暫按剛需採購，整體成交供大於求。午後華東成交價格 14410~4430 元/噸。
鋅：
據 SMM，昨日滬鋅主力 1811 合約開於 20740 元/噸，盤出空入多平，滬鋅快速探低 20330 元/噸後，於 20440 元/噸一線整理修復。午後，滬鋅小幅下挫後，部分空頭陸續減倉離場，提振滬鋅緩慢拉升。至早市開盤價附近，上方布林道中軌施壓，滬鋅承壓回落。終收跌報 20440 元/噸，較前一交易日收盤跌 295 元/噸，跌幅 1.42%，成交量減 4474 手至 57.8 萬手，持倉量增 2408 手至 18 萬手。
現貨方面，昨日上海 0#鋅主流成交 21370-21550 元/噸，0#普通對 1810合約報升水 400-460 元/噸；雙燕報升水 530-620 元/噸，市場流通較少。
1#主流成交於 21250-21320 元/噸。煉廠惜售不出，早市貿易商報價高企，對 1810 合約報升水 450-470 元/噸，因 09 合約與 10 合約月差驟然擴大至500-600 元/噸左右，相當於對當月貼水 100-貼水 50 元/噸左右，然上周五市場報升水 320-350 元/噸左右，貿易商畏高謹慎觀望，交投雙方仍有分歧，成交偏弱。進入第二交易時段，市場出貨改善，報價小幅下調至升水 430-440 元/噸左右，成交無明顯改善，雖盤面走低，然升水高企仍施壓下遊備貨積極性，入市以進口鋅採購爲主，日內進口鋅較國產價差250-450 元/噸左右，較上周五價差進一步擴大，日內整體成交一般。午後市場成交仍較爲清淡，較早市變化不大。
鎳：
滬鎳 1811 昨日開於 102290 元/噸，盤初，多空雙方相互拉鋸，滬鎳承壓 10 日線，偏弱運行。午後，空頭增倉，滬鎳震蕩下跌，探底 101670 元/噸，下方 101000 元/噸支撐，隨後反彈，重心圍繞 102000 元/噸上下波動，收於 102090 元/噸。整日，滬鎳主力合約 1811 收於小陰線，較前一日結算價下跌 1770 元/噸，跌幅 1.70%。成交量增 21.7 萬手至 70.1 萬手，持倉量增 0.1 萬手至 27.3 萬手。
現貨方面，SMM 1#電解鎳 102300~108450 元/噸。俄鎳較無錫主力 1810合約升水 300 元/噸，金川鎳較無錫主力 1810 合約升水 6200 元/噸左右。
昨日金川公司出廠價 108400 元/噸。俄鎳金川鎳價差 5900 元/噸。主要因進口窗口打開，俄鎳貨源充裕，盤面雖然下降，但升水平穩。金川鎳由於貨源緊缺，升水仍較高。成交方面，昨天價格走低，但下遊拿貨並不積極，主要因前期拿貨備庫充足，現需幾天緩解，多在觀望，金川鎳由於貨少，升水較高，電鍍合金僅按需拿貨。主流成交於 102350-108350 元/噸。下午盤面小幅走弱，下遊拿貨意願延續上午，成交一般，主流成交於102000-108050 元/噸。
