宏觀
１、美衆院議民主黨提出一攬子加稅方案，整體力度不及拜登最初的計劃，民主黨內仍對此計劃有分歧，未來可能繼續縮水。
２、ＯＰＥＣ上調今明兩年石油需求預測，未來幾個月世界將繼續面臨供應短缺。
３、美國投資者關注即將公布的ＣＰＩ數據，通脹預期上升，關於縮表的預期又提高。中國在上周公布的ＰＰＩ高企，周末公布的8月金融數據略好於7月，但整體資金需求仍偏弱，即將公布8月主要經濟數據亦可能偏弱，市場情緒可能又受到數據影響而搖擺。
４、總結：美歐年內開始縮表的預期基本成爲共識，金融市場大體穩定，中國8月經濟下滑利空兌現寄望經濟託底支持四季度有所回升，整體強韌但利空逐步增強，關注宏觀數據公布又可能帶來短線震蕩。
現貨
１、據ＳＭＭ的統計，上周中國保稅庫存減4萬噸，國內庫存微增，進入9月以來保稅庫存持續快速下降，而國內消化不錯，兩地總庫存持續減少，低庫存對銅價邊際支撐作用進一步強化。強利多
２、昨天ＬＭＥ庫存增加6千噸，歐洲庫存增加。而上周以來中國現貨進口窗口重新打開，估計ＬＭＥ亞洲庫存將持續流入中國。自8月以來，中國進口窗口打開，進口需求增加，庫存也由ＬＭＥ向中國轉移，總庫存保持去化，支撐增強。
３、周末雲南公布年內減排工作安排，高耗能產業大規模壓產，電鋁項目保持８月負荷水平。近期限電限排壓產涉及的地區和行業在擴大，此外受廢銅緊張、粗銅進口減少等影響，粗銅加工費降到1000元附近，煉廠加工費處於成本平衡點，銅冶煉幹擾產量提升受限的預期也增強。利多
４、周一銅價大漲，下遊低位積極採購，逢高觀望，現貨升水迅速下滑到-10元，廢銅商積極逢高賣貨，精廢價差擴大到1500元。整體反映終端需求仍平淡，訂單增量不多，下遊畏高保持低買策略。不過從中期看，空調生產已重新進入旺季，房地產、電網等需求亦在四季度有望提升，需求逐步回升預期不變，在低庫存和廢銅整體緊張的背景下，價格回落會重新吸引買盤，本周有爲中秋小長假備貨需求。此外上周在68500一線精廢價差倒掛，現貨體現強支撐，承時間推移，支撐上擡。利多
５、總結：宏觀整體強韌但本周數據較多可能情緒又有反復。銅市保持快速降庫，現貨供需成主要矛盾。上周銅價回落68500後精廢價差倒掛，強支撐再度得到驗證，隨着消費逐步回升，價格震蕩區間上擡。短線投資資金涌入價格異常波動，但短多策略不變。本周7萬下方支撐，逢低買入，今日70500-69800。
