滬銅夜間弱勢運行。有色金屬昨日整體上漲過快,夜盤全線回調。銅礦加工費TC自四月中旬以來連續22周回升,銅礦偏緊問題逐步得到解決,供應端對銅價的支撐邏輯持續弱化。進口方面,自8月上旬起銅的進口窗口打開,保稅區庫存8周連降,此外貿易商從LME亞洲倉庫運至國內的貨源也部分到港。本周一電解銅社會庫存較上周五下降0.37萬噸,中秋、國慶雙節下遊補庫需求旺盛,消費韌性較強。宏觀因素與基本面不確定性較強,銅價短期或將偏震蕩。建議關注國大宗商品相關政策以及美聯儲後續縮減購債規模的計劃。僅供參考。