【銅】
特朗普政府宣布新一輪關稅，將對價值2000億美元中國進口商品徵收10%關稅。10%的新關稅將於9月24日生效，到年底稅率將提升至25%，同時中國已表示將對美國進口商品採取加徵關稅的報復性舉措。現貨方面，現貨銅精礦加工費TC維持在至88-93美元/噸，原料供應充足；精煉銅方面，環保導致檢修企業增加，且新增產能還未釋放產量，進口增加補充供應；需求方面，銅杆銅杆銷量有所增長，訂單轉好，銅管正值淡季，華北地區原料偏緊，但暫未影響企業生產，銅板帶本周銅板帶訂單情況整體變化不大。周平均精廢價差收縮至 286 元/噸，較前一周下滑 69 元/噸。
外盤方面，LME三個月期銅收10.5%，報每噸5,945美元，接近8月觸及的14個月低點5,773美元，且較6月峯值回落了近兩成；交投最活躍的12月期銅收高0.50美分，結算價報每磅2.6510美元。內盤方面，滬銅主力1811合約跳空低開於47880元/噸，快速下觸日內最低47840元/噸，隨後逐漸回升於47935元/噸窄幅整理，午後，銅價緩步攀升至日內最高48100元/噸，尾盤下落，最終收報47930元/噸，跌幅1.38%；夜盤滬銅開於48010元/噸，盤初在日均線上方窄幅波動，隨後快速拉升至48400附近，之後在48450元/噸附近進行盤整至收盤，收於48460元/噸，漲幅0.66%。根據SMM了解，上個交易日LME銅庫存減3975噸至221925噸，上期所銅增加99噸至38822噸。現貨方面上海電解銅現貨對當月合約報貼水150元/噸~升水10元/噸，平水銅成交價格48200元/噸~48330元/噸，升水銅成交價格48230元/噸~48360元/噸。供需雙方在報價與成交上仍存分歧，擡高升水是持貨商的意願趨勢，明日換月後升水大幅下降有難度，持貨商在長假來臨之前大多抱有持貨待漲之心態。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲48000元/噸－49500元/噸。
【鎳】
中美貿易摩擦悲觀情緒再度蔓延，但最終進展仍需密切關注。供需方面，港口鎳礦庫存上升趨勢較爲明顯，國內因環保因素，鎳鐵廠開工率下降，採購積極性差。鎳鐵方面供應仍偏緊，廠家報價堅挺，隨着鎳價下跌，鎳鐵價格逐漸轉爲升水，但隨着廠家陸續復產，鎳鐵供應預期有望好轉。下遊不鏽鋼市場方面，上周不鏽鋼市場價格整體平穩，不鏽鋼相對鎳價仍然表現偏強，此外，臺風登陸影響廣東不鏽鋼生產和銷售，料支撐無錫不鏽鋼價格，但當前季節需求旺季特徵並不明顯。
外盤方面，LME 三個月期鎳重挫3.1%，報每噸12,260美元。內盤方面，滬鎳1811開於102290元/噸，盤初多空雙方相互拉鋸，偏弱運行。午後，滬鎳震蕩下跌，探底101670元/噸，隨後反彈，重心圍繞102000元/噸上下波動，收於102090元/噸，跌幅1.70%；隔夜滬鎳1811開於102040元/噸。盤初滬鎳震蕩上行，摸高102630元/噸，第二階段震蕩下行，摸底101470元/噸。隨後滬鎳再次震蕩上行至102600元/噸附近後繼續下跌，尾盤繼續偏弱運行，收於101680元/噸，跌幅1.35%。根據SMM了解，上一交易日LME鎳庫存減1380噸至232212噸，上期所鎳增加1409噸至13518噸。俄鎳較無錫主力1810合約升水300元/噸，金川鎳較無錫主力1810合約升水6200元/噸左右。主要因進口窗口打開，俄鎳貨源充裕，盤面雖然下降，但升水平穩。金川鎳由於貨源緊缺，升水仍較高。成交方面，今天價格走低，但下遊拿貨並不積極，主要因前期拿貨備庫充足，現需幾天緩解，多在觀望，金川鎳由於貨少，升水較高，電鍍合金僅按需拿貨。主流成交於102350-108350元/噸。
整體來看，預計滬鎳主力合約1811運行區間101000~102500元/噸。（鍾詩怡）
