銅：持空
鎳：持空
鋅：持多
鉛：觀望
鋁：持多
銅：周一銅價反彈，美元匯率走弱是主因，但周二早上美國正式宣布對中2000億美元商品徵收關稅，在9月24日生效，前期加稅10%，年底升至25%，此消息打壓銅價跌至低點。周一中國外交部在回答記者問時表示，如果美國出臺任何新的加稅措施，中國將不得不作出必要的反制，事態進一步惡化。另外下周美國加息的可能性極大，美元指數是否止跌是我們關注的焦點。回到銅市來看，中國8月份銅產量增長10.5%爲74.9萬噸，前11個月增長11.4%，高於去年同期增幅。LME庫存減少3975噸，但現貨貼水擴大到25美元。國內現貨轉爲貼水110-升水10元，市場缺少買盤。目前是傳統的消費旺季，但市場沒有好的表現，隨着天氣的轉涼，市場壓力也在增加。從交易上看，銅價位於區間低點附近，能否下破此價位，將決定銅價是否會打開下行空間。交易上空單繼續持有。
鎳：鎳市方面，隔夜倫鎳延續疲弱走勢，現貨方面，LME鎳庫存下降1380到232212噸，貼水昨日小幅擴大至貼82美元附近。國內現貨市場上，金川升水昨日再度擡升，俄鎳升水亦小幅上漲。金川俄鎳價差仍然持穩在6000元高位。下遊方面按需採購爲主，因前期接貨較多，目前成交整體較爲平淡。國內前期進口窗口頻繁打開，現貨市場上貨源涌入明顯，短期俄鎳供應較爲充沛。鎳鐵方面，據悉國內某鋼廠拋售鎳鐵成品庫存，約在3000金屬噸附近，同時印尼方面部分企業擬擴大鎳鐵出口量至國內，因不鏽鋼出口受制。那麼隨着我國鎳鐵主產區產量回升，部分新產能投放，鎳鐵供應或將繼續增加，這將給鎳價以壓力。短期鎳價或延續疲態，操作上建議空單暫持。
鋅：盤面看，昨日內外盤鋅價延續振蕩，亞洲盤市場交投疲弱，夜盤時段隨9月合約退市，滬鋅1810、1811合約振蕩重心上擡，主力合約目前在20585水平。美股尾盤，特朗普宣布2000億美元10%幅度加徵關稅將在9月24日生效並延續到今年年底，這導致倫敦市場開盤金屬價格出現跳跌。我們認爲此階段加徵關稅在十一之前落地有助於降低節假風險。預計滬鋅繼續振蕩，以2.05萬做盤中振蕩強弱的區分，下方相應支撐在2.01萬。操作上，滬鋅多頭繼續持有。
鉛：滬鉛區間振蕩，盤中振幅較大。國家統計局數據顯示，中國8月鉛產量同比增加8.1%至41.3萬噸。1-8月鉛產量同比增加6.2%，至310萬噸。操作上，觀望。
鋁：周一夜盤鋁價橫盤震蕩，美國對中國關稅問題落地壓制鋁價反彈，此外事件驅動上美國之後是否繼續制裁俄鋁仍然存疑，基本面上鋁錠去庫持續好轉，成本支撐堅挺，鋁價出現過分下跌與基本面產生偏離，建議買入持多等待價格修正。
