內外走勢：今日LME銅承壓下滑，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9470美元/噸，日跌1.44%。滬銅主力2110合約高開低走，日內最高70860元/噸，最低69530元/噸，收盤價69650元/噸，較上一交易日收盤價跌0.23%，成交量119956，日減5813；持倉114680，日減5989。基差900元/噸；滬銅2110-2111月價差130元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲公布數據顯示，8月制造業產出增長0.2%，弱於預期，7月增幅上修爲1.6%。（2）北京時間周四20:30，美國將公布8月零售銷售數據，市場預期下降0.7%，7月爲下降1.1%。（3）國家發改委表示，將繼續投放銅鋁鋅等物資儲備，密切監測價格走勢。（4）WBMS數據顯示，2021年1-7月銅市供應短缺10.3萬噸，2020年全年供應短缺93.8萬噸。（5）智利Codelco與旗下一家小型銅礦Salvador的工會達成勞資協議，該銅礦2020年生產56300噸銅。
現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價70300-70800元/噸，均價70550元/噸，日漲730元/噸。長江有色網報道，部分持貨商捂貨惜售，下遊逢低採購增加，雙節臨近備貨積極，交投氛圍尚可，整體成交量有限。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計22558噸，日減549噸；LME銅庫存爲231200噸，日減2800噸。
主力持倉：滬銅主力2110合約前20名多頭持倉75709，-3992，空頭持倉80928，-2648，淨持倉-5219，-1344，多空均減，淨空增加。
行情研判：美國8月CPI數據漲幅小於預期，不過通脹還沒有放緩到足以讓美聯儲推遲減碼的程度，美元指數維持寬幅震蕩；關注美國零售銷售數據表現，若優於預期將支撐美元指數。基本面，上遊銅礦進口量保持高位，國內銅精礦現貨加工費延續上行，原料緊張繼續緩解；並且國內煉廠檢修逐步結束，產量呈現增長趨勢。不過精廢價差走低，且馬來西亞或提高廢銅進口標準，或加劇廢銅緊張局面，增加精銅替代需求；近期國內外庫存均呈現下降趨勢，銅價下方存在支撐。技術上，滬銅2110合約1小時MACD死叉，關注20日均線支撐。操作上，建議在69200-70700區間操作，止損各400。
黑色金屬小組:陳一蘭
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