銅：觀望
鎳：減空
鋅：持多
鉛：觀望
鋁：持多
銅：周二銅價低開高走，高低點差距超過4%，收盤創9月份新高。周二銅市表現強勁，內外盤均打出空頭止損盤，從盤面看，早時中美貿易衝突加劇還給市場以壓力，但很快基本面的支持開始佔據市場主導力量，久受壓抑的多頭開始大量買盤，並引發空頭回補。周二五礦資源發布公告稱，今年銅產量由於局部坑臂不穩定使今年產量不如預期，對明年銅礦供應緊張的擔心一直是市場的潛在支持，10月份將召開LME周和Cesco會議，與會者將對其進行激烈的討論，這也成爲明年主導市場的關鍵因素之一。另外，周二國內現貨升水爲高達210-290元，對中秋和十一長假前的買盤給市場提供了支持。整體來看，在對中美貿易衝突擔憂3個月後，近期市場的擔憂開始減弱，基本面因素逐漸回歸市場，從技術上看，銅價將繼續挑戰 8月份的高點6167美元，如上破此價位，銅價將向6500美元上行。交易上我們根據前期計劃已經止損，暫時觀望，等待銅價破位後順勢操作。
鎳：隔夜倫鎳延續震蕩盤整，現貨方面，LME鎳庫存減少144至232068噸，貼水小幅擴大至貼87.5美元附近。國內現貨市場上，金川方面昨日升水擡至6400元，俄鎳爲400元，市場上由於前期接貨已充足，再加上近兩日盤面走高，接貨積極性明顯下降，多在觀望當中。近期國內鎳鐵廠復產有增多，內蒙遼寧地區鎳鐵產量恢復明顯，而且印尼方面將有部分鎳鐵流入國內市場，再加上部分企業復產增多，鎳鐵端供應預期將繼續施壓。而近期國內保稅區鎳庫存流入國內市場增多，電鎳供應整體亦較爲充裕。不鏽鋼方面運行整體平穩，鋼廠反映下遊訂單情況向好。短期中美貿易摩擦影響落地後，鎳價或呈低位震蕩整理走勢，操作上建議前期空單可適當減持離場觀望。
鋅：鋅價晚間繼續走高，中國反制美國600億美元貿易摩擦，市場響應不大。LME三月期鋅目前在2370.5美元，0-3月現貨貼水擴大到23美元，但倫鋅庫存暫時沒有跳增，連續下降到5個月以來215550低位。貿易商通過將鋅錠存入LME倉庫以擡高現貨升水的行動暫時沒有再出現，而之前已經有好幾波，這可能意味着貿易商庫存的降低或消費的適當回暖。ILZSG表示，1-7月全球鋅錠供應短缺4.2萬噸，1-6月短缺1.7萬噸，其中，精煉鋅累計產量增幅下降到增長1.3%，同期精鋅消費出現了1.4%的負增長。鋅市整體供需兩淡，不過在上遊增速不大、庫存沒有累積的背景下，外盤鋅價已經下滑30%，顯示基本面矛盾。國內1810、1811合約在9月交割後，鋅價隨現貨價格擡高明顯，昨日SMM0#鋅報21820噸。趨勢上，主力1811合約昨晚振蕩在60日均線上方、2.1萬以上，短期阻力區集中在2.13-2.15萬。市場能否有更進一步的衝高取決於現貨價格能否出現新的主動堅挺，而國內現貨價格繼續更大幅度的走高取決於進口鋅錠。數據面，保稅區庫存已經降到年內低位。操作上，多單持有。
鉛：滬鉛夜盤收陰，上周開始國內鉛價進入振蕩，交易性不大，市場也缺少明確指引。ILZSG表示，前7個月全球精鉛供應短缺3.8萬噸，其中產量下滑2.07%，而消費增速小幅下降0.5%。這支持了從外盤盤面看，倫鉛強於倫鋅的狀態。操作上，觀望。
鋁：周二夜盤鋁價小幅下滑，與其他金屬相比明顯弱勢，基本面上鋁錠去庫持續好轉，成本支撐堅挺，鋁價出現過分下跌與基本面產生偏離，建議買入持多等待價格修正。
