銅：夜盤銅價上漲1.7%，受中美貿易戰結果確定及中國增加基建投資拉動，期限結構趨於平緩。昨日中國出臺對美國600億美元加徵5%-10%關稅的報復措施，以應對美國對中國加徵關稅行爲。爲衝銷貿易戰給經濟增速帶來的壓力，國內計劃增加基建投資，這鼓舞市場情緒，因可能增加有色金屬需求。股市的上漲也助力市場情緒回復。短期銅價仍可能延續走高，上方壓力50500。
鋅：在昨日間上漲3%後，夜盤鋅價窄幅整理。現貨緊張、中美貿易戰階段性結果確定、中國增加基建投資對衝經濟下行壓力等因素支持鋅價。昨日國際鉛鋅小組的數據顯示7月全球鋅缺口3.25萬噸，1-7月缺口4.2萬噸。短期鋅價可能延續走高，上方壓力21650。
鋁：昨日夜盤鋁價小幅回落。基本面上，國內目前的鋁下遊消費有所降溫；境外方面現貨疲軟，全球庫存繼續下降。宏觀上，中美首批互徵關稅已經實施，昨日特朗普政府又宣布自9月24日起對中國2000億商品徵收10%的關稅，並將於明年1月1日起提升稅率至25%。產業方面，有媒體報道海德魯已與巴西政府達成復產協議，境外氧化鋁供應或將在未來得到改善。國內方面，山東省上周發布了自備電廠交叉補貼方案，每度電0.1016元，這將造成國內產能的成本更加集中，短期影響有限，長期看受工商電價下降影響整體價格重心變化不大。我們認爲從基本面角度看鋁價格尚可，但宏觀偏弱的情況下建議觀望。
鎳：昨日夜盤滬鎳價格小幅回升。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續。目前支撐鎳價的主要邏輯在於國內鎳鐵產量不足，在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用。近期冬季限產的初步計劃出臺，從去年的經驗看對北方鎳鐵生產影響相對有限，未來需警惕鎳鐵復產以及貿易戰等因素導致宏觀持續走弱帶來的下遊消費回落風險，操作上建議目前價格觀望爲主。
