礦端罷工幹擾基本解除，銅精礦加工費持續回升，銅礦供應超於寬鬆。廢銅市場供應偏緊，利廢企業生產和採購較爲困難，維持低開工水平，從而支撐電解銅消費。馬來西亞收緊廢銅進口政策，不利於當地廢銅加工及出口，恐將對中國廢銅供應產生影響。8月SMM中國電解銅產量爲81.94萬噸，環比減少1.3%，同比增加1.1%。從9月冶煉廠計劃來看，逐步結束檢修，預計9月產量環比上升1.6%至83.23萬噸。上周上期所銅庫存減少7440噸至6.18萬噸，倉單庫存減少823噸至2.33萬噸，LME銅庫存減/少1.83萬噸至23.39萬噸，國內庫存持續下滑，LME銅庫存降幅也較大，對期價有較強的帶動作用。據SMM，8月精銅杆企業開工率環比增加3.06個百分點至75%；8月銅管企業開工率環比下降5.27個百分點至75.04%，同比下降2.83個百分點，預計9月開工率有所回升。
宏觀層面上，隨着美元指數回升，工業品承受壓力。基本面上，國內庫存仍在下降，而銅礦及精銅供應逐步恢復中，且當前經濟增長放緩以及下遊畏高情緒重，短期銅價或震蕩爲主，Cu2110參考區間：68600-69900，節前控制倉位。
