銅
基建補短板提振需求，滬銅前多繼續持有
隨着第二十批限制進口類固廢批文公布，四十餘家企業共獲批量 16.46 萬噸，創年內新高，廢銅供應緊張局面有所緩解，LME 庫存小幅回升，然亞洲庫存增加並不大，保稅區庫存亦顯示市場可流通倉單貨源已不多，疊加中秋國慶長假即將來臨，備庫需求或將體現，銅價下方支撐依然較強，宏觀面，貿易戰利空邊際影響趨弱，“基建補短板”拉動銅需求，綜合考慮，滬銅前多持有。期權方面，建議持有淺虛值看漲合約，同時波動率有望進一步放大，建議持有平值附近的跨式多頭組合。
鋁
基本面偏弱，滬鋁新單觀望
因海德魯復產及採暖季限產較去年寬鬆的預期，滬鋁存在回調壓力。而海外氧化鋁供應短缺現實存在，仍支撐氧化鋁價格維持高位，成本支撐依然有效；且基建補短板將發力，有望帶動原鋁需求向好。綜合看，我們認爲鋁價短期內處於區間震蕩，多單入場性價比不佳，因此建議新單暫觀望。
鋅
基建發力提振需求，滬鋅宜持多頭思路
鋅錠供應維持短缺，現貨升水維持高位。疊加中國加快推進交通、水利等基建項目投放，鍍鋅消費有望提速，從而加大國內供需缺口，因此我們認爲滬鋅是基建發力下有色反彈的首選標的。預計鋅價仍存上漲空間，建議滬鋅多單持有。
鎳
暫無新增驅動，滬鎳新單等待機會
基本面，鑫海第一批鎳鐵新產能或將於十月份投產，後期高鎳鐵供應可能逐漸趨於寬鬆，對鎳價形成一定壓力，宏觀面，“加大基礎設施領域補短板力度”令工業品市場氛圍轉暖，一定程度提振市場情緒，在無新增驅動的前提下，新單暫觀望。
