【市場信息】:昨日倫銅探底回升,LME環比上周增加0.68萬噸,國內社會庫存較上周減少1.49萬噸,保稅區庫存減少2.23萬噸。
【投資邏輯】:宏觀方面,美國8月零售數據強勁,美元指數大幅回升;國內政策幹預預期邊際加強;疫情緩解,市場情緒好轉。供應端,TC繼續回升,精銅產量增速較快,廢銅部分抵消精銅增加。需求面,國內庫存小幅減少,升水高位;進口盈利,保稅溢價低位回升;精廢價差低位。海外庫存下滑但處於年內高位,疫情影響下歐美修復動能趨緩。
【投資策略】:宏觀有壓力,國內低庫存下銅價有支撐,美聯儲議息會議臨近,謹慎參與。