周二滬銅2110合約盤中走勢窄幅震蕩，價格依然處於盤整區間，最終收於69230元/噸；國際銅2111合約走勢同樣調整爲主，最終收於61350元/噸。夜盤倫銅走勢震蕩走低，滬銅和國際銅跟隨回落。周二上海電解銅現貨對當月合約報於升水120-升水250元/噸，均價升水185元/噸，較前一日下滑190元/噸，節前買盤稀少，換現避險之下升水一瀉千裏。
宏觀方面，美債收益率再大漲、創三個月新高，納指跌超2.8%，內盤動力煤日間漲停後夜盤再漲，歐洲天然氣衝高回落；鮑威爾國會聽證：疫情復燃減緩復蘇，美國幾乎滿足taper條件，距離加息很遙遠。
行業方面：祕魯道路封鎖迫使 MMG 停產 Las Bambas 銅礦；楚江新材：限電導致銅基材料業務板塊部分生產線運行時間減少。昨日銅價延續窄幅震蕩走勢，夜盤則有所回落，整體依然處於震蕩區間之中。我們繼續維持銅價謹慎的觀點，後市價格運行重心將逐步下移。對銅價來說，目前市場主要焦點應該聚焦於宏觀方面，隨着美聯儲多次表態收緊預期，美債收益率持續回升，美元指數也一路走高，因此銅價將始終承壓。供需方面，需求在5月份已經見頂逐步回落，但是供應受到廢銅緊張以及檢修限電的影響也不及預期，因此整體庫存反而繼續回落，對銅價有所支撐。
整體來看，我們認爲銅價未來重心依然會逐步下移，但是市場缺乏導火索，因此價格回落緩慢，更多時間處於震蕩之中。
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