一、行情回顧
隔夜美元探底回升小漲，有色金屬衝高回落，今日美元衝高回落下跌，有色金屬午後拉升，最終銅鋅上漲、鋁鉛下跌。倫敦金屬銅鉛下跌、鋁鋅上漲；國內現貨價銅鋅上漲。今日倫銅回踩 5 日均線後反彈小跌，滬銅早盤大幅高開，日內探底回升，回踩 5 萬點關口後上漲收錘頭線，尾盤快速拉升。短期滬銅受到樂觀情緒支撐，同時由於現貨端較緊，國慶節前銅價可能保持高位。但目前期價近強遠弱，上升空間有限，節後可能面臨回調壓力。新一輪中美貿易談判即將開始，後市密切關注談判進程。上方壓力 51000，下方支撐 50000.今日倫鋁探底回升小跌，滬鋁探底回升收小陰，收於 5 日均線和 14600上方。市場情緒整體穩定，滬鋁短期繼續反彈，中期延續區間震蕩行情。滬鋁上方壓力 20 日均線 14700、15000，下方支撐 60 日均線 14400.
二、要聞點評
1.鉛鋅評論
滬鋅高位回落。LME 鋅庫存維持低位，但 TC 上行，礦山供給寬鬆逐漸驗證。國內鋅產量維持低位，但隨着鋅價的反彈，利潤恢復中，產量後期有望加大。另外進口盈利窗口打開，短期滬鋅強勢，但上方反彈空間有限。
中期基本面亦不樂觀。上方壓力位 22000，下方支撐 5日均線。
滬鉛維持高位弱勢震蕩格局。基本面上，第二輪環保限產，國內外鉛庫存繼續下降，供應收縮導致鉛價大幅反彈，但目前原生鉛和再生鉛價差擴大，表明再生鉛產量在釋放，社會庫存上漲，鉛價上漲動能缺乏，下方18000 元支撐較強，投資者暫以震蕩思維對待，上方壓力位 18800 元。
2.節後庫存暴增，廣東現貨交投淡靜
南儲華東報價：電解銅現貨均價 50430 元/噸，漲500 元/噸;升貼水報價，50 至 80 元，跌 75 元。華東方面，貨源充足持貨商積極調價甩貨，市場主要對下月票報價，升水再度走低，長假期前買家觀望爲主，接貨較少，整體成交不好。升水銅對次月升水 80-90 元，平水銅升水 50-60，溼法銅升水 10-20 元。。
南儲華南報價：電解銅現貨均價 50530 元/噸，漲500 元/噸;升貼水報價，140 至 180 元，跌 80 元。廣東方面，中秋小長假後庫存大幅增加 40%，持貨商主動降價出貨，日內升水持續走低，但即便如此接貨者表現謹慎，補貨欲不高。我們預計國慶備貨潮可能在後日才出現，屆時現貨成交可能會明顯好轉。升水銅對次月升水180-190 元/噸，平水銅升水 130-140 元/噸。
近期現貨持續升水，但銅價大漲後，現貨端交易不足，今日升水縮小，但滬銅尾盤急拉，市場信心較強，國慶節前可能延續高位。
